習(xí)近平總書記近日在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上指出，解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題。如何給予民營(yíng)企業(yè)發(fā)展更有效的金融支持？在拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑方面將采取什么舉措？記者就相關(guān)問題采訪了中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱。

保證民營(yíng)企業(yè)融資可得性的同時(shí)，增強(qiáng)內(nèi)在激勵(lì)，形成金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民企的長(zhǎng)效機(jī)制

問：民營(yíng)企業(yè)面臨的融資難和融資貴問題，哪一個(gè)更為緊迫？

易綱：習(xí)總書記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上指出，要優(yōu)先解決民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時(shí)逐步降低融資成本。這一點(diǎn)切中要害，點(diǎn)出了主要矛盾。

對(duì)很多民營(yíng)企業(yè)而言，相比融資貴來說，解決融資難問題更為緊迫。部分民營(yíng)企業(yè)由于信息不對(duì)稱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等原因，在金融市場(chǎng)中相對(duì)弱勢(shì)，融資可得性、可及性差，這就表現(xiàn)為融資難；對(duì)能夠獲得融資的民營(yíng)企業(yè)來說，金融機(jī)構(gòu)為覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，在貸款利率中增加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，這就導(dǎo)致了融資貴。

融資難關(guān)系到企業(yè)能否獲得金融資源，關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，融資貴則主要涉及融資成本，畢竟只有能夠獲得融資的企業(yè)，才會(huì)計(jì)較成本的高低。所以，優(yōu)先解決融資難問題就顯得更為迫切。如果過度關(guān)注融資成本而忽略融資可得性，會(huì)破壞金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的自主權(quán)，形成逆向刺激，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不敢貸、不愿貸，反而加劇融資難，甚至威脅企業(yè)的生存。只有在保證融資可得性的前提下，給金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，增強(qiáng)內(nèi)在激勵(lì)，才能形成金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)效機(jī)制。

用好債券、信貸、股權(quán)融資“三支箭”，支持民營(yíng)企業(yè)拓寬融資途徑

問：習(xí)近平總書記明確提出，要擴(kuò)大金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑。這方面將有何具體措施？

易綱：民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位十分重要，金融系統(tǒng)幫助解決民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)的困難，責(zé)無旁貸。目前，根據(jù)中央決策部署，人民銀行正會(huì)同有關(guān)部門綜合施策，從債券、信貸、股權(quán)三個(gè)主要融資渠道發(fā)力，用好“三支箭”，支持民營(yíng)企業(yè)拓寬融資途徑，幫助民營(yíng)企業(yè)渡過難關(guān)。

第一支箭，是民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具。10月22日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議，決定設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具。由央行提供部分初始資金，通過專業(yè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)作，出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具和擔(dān)保增信等方式，為有市場(chǎng)、有前景、有技術(shù)、有競(jìng)爭(zhēng)力，但暫時(shí)遇到流動(dòng)性困難的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債，提供信用支持。目前來看，試點(diǎn)取得了積極成效。前不久，浙江榮盛、紅獅集團(tuán)、寧波富邦等三家民營(yíng)企業(yè)，通過民企債券融資支持工具募集資金19億元。三只債券認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超過2倍，遠(yuǎn)高于今年以來民企發(fā)行債券1.24倍的平均認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，而且發(fā)行利率均低于發(fā)行人今年已發(fā)行的同期限品種平均票面利率。下一步，人民銀行將進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，幫助更多民營(yíng)企業(yè)通過債券市場(chǎng)獲得融資。

第二支箭，是信貸支持，也就是綜合運(yùn)用貨幣信貸政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)增加信貸投放。今年以來，人民銀行已經(jīng)四次實(shí)施定向降準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)上，人民銀行增加再貸款、再貼現(xiàn)額度3000億元，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大民營(yíng)和小微企業(yè)信貸投放。特別是在對(duì)商業(yè)銀行的宏觀審慎評(píng)估（MPA）中，央行新增專項(xiàng)指標(biāo)用于鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加民營(yíng)企業(yè)信貸投放；對(duì)支持小微、三農(nóng)、扶貧、雙創(chuàng)等普惠金融領(lǐng)域較好的金融機(jī)構(gòu)，給予進(jìn)一步的政策傾斜。下一步，人民銀行將繼續(xù)發(fā)揮好宏觀審慎評(píng)估的逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，督促金融機(jī)構(gòu)用好再貸款、再貼現(xiàn)資金，為民營(yíng)企業(yè)提供更多信貸資金支持。

第三支箭，是研究設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。為穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資，人民銀行正推動(dòng)由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，由人民銀行提供初始引導(dǎo)資金，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本共同參與，按照市場(chǎng)化、法治化原則，為出現(xiàn)資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。

處理好支持發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿與強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)增長(zhǎng)的平衡

問：在政策制定和執(zhí)行過程中，如何強(qiáng)化協(xié)調(diào)，并處理好支持發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？

易綱：近期，人民銀行會(huì)同相關(guān)部門出臺(tái)了一系列支持民營(yíng)和小微企業(yè)融資的政策措施，在政策制定和執(zhí)行過程中，我們始終堅(jiān)持處理好支持發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，切實(shí)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿與強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)增長(zhǎng)之間的平衡。

第一，深入調(diào)查研究，審慎制定政策。在制定政策過程中注重實(shí)地調(diào)研，充分聽取民營(yíng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的意見，共同研究緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的政策措施。評(píng)估擬出臺(tái)政策的實(shí)際效果，并考慮與其他政策間是否產(chǎn)生疊加或沖抵效應(yīng)，增強(qiáng)政策措施的針對(duì)性、靈活性、適應(yīng)性。對(duì)需穩(wěn)妥實(shí)施的政策，采取先試點(diǎn)再推廣的方式，對(duì)利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)范措施，也設(shè)置合理的過渡期，避免“一刀切”，便于企業(yè)適應(yīng)調(diào)整。

第二，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌政策力度。緩解民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難是一項(xiàng)綜合工程，需要相關(guān)部門在不同層次、環(huán)節(jié)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮“幾家抬”的合力。人民銀行承擔(dān)著金融委辦公室職能，一定會(huì)發(fā)揮好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通與協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌好貨幣政策、宏觀審慎政策、金融監(jiān)管政策，把握好政策制定和執(zhí)行的時(shí)機(jī)、節(jié)奏和力度，既要防止“運(yùn)動(dòng)式”收緊，也要防止“運(yùn)動(dòng)式”放松，保持政策的適度性、連續(xù)性、穩(wěn)定性。

第三，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，防止行政干預(yù)和道德風(fēng)險(xiǎn)。緩解民營(yíng)企業(yè)融資難問題，必須堅(jiān)持市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好地發(fā)揮政府作用。

第四，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，狠抓政策落實(shí)。在推出各項(xiàng)政策措施的同時(shí)，我們注重加強(qiáng)市場(chǎng)溝通和政策解讀，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，使市場(chǎng)主體形成穩(wěn)定預(yù)期。特別是抓好已出臺(tái)政策的貫徹落實(shí)，讓民營(yíng)企業(yè)有實(shí)實(shí)在在的獲得感。

要強(qiáng)調(diào)的是，加大對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)的金融支持，不是搞“大水漫灌”，而是通過提供適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性，發(fā)揮好定向調(diào)控的功能。

我們堅(jiān)持處理好支持發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。我們始終注重保持宏觀總量中性適度，貨幣政策仍然保持穩(wěn)健中性，取向沒有改變。當(dāng)前銀根不松不緊，廣義貨幣供應(yīng)量、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)等，與名義GDP增長(zhǎng)基本匹配。

下一步，人民銀行將繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資總量合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。