證券時報訊：據(jù)報道，財政部第四批PPP示范項目正在走會簽程序，預(yù)計近期將對外公布。據(jù)悉，第四批 PPP 示范項目重點聚焦連片特困地區(qū)發(fā)展、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、生態(tài)環(huán)境治理、基本公共服務(wù)供給等領(lǐng)域，優(yōu)先支持存量項目，通過示范項目引領(lǐng)帶動，有效激發(fā)市場活力，推動提升發(fā)展質(zhì)量和效率。

對此，安信證券分析認(rèn)為，目前市場對 PPP 政策規(guī)范、利率資金成本高企以及項目貸款放緩等因素?fù)?dān)憂，對 PPP 尤其園林板塊相對謹(jǐn)慎，自 2017 年 PPP 規(guī)范以來，在手 PPP 項目入庫率較高的上市公司并未出現(xiàn)大規(guī)模淘汰出庫情況，PPP 訂單持有率較高的上市公司在手項目履約情況有可能并無市場預(yù)期那么悲觀，從而出現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)的較大的預(yù)期差，同時在 1 季度年報密集發(fā)布期，年報行情值得期待。建議關(guān)注園林板塊龍頭蒙草生態(tài)、東方園林，以及有望受益國家政策紅利的東珠景觀、地方發(fā)展紅利的海南潤澤以及“大生態(tài)”與“泛游樂”協(xié)同加速發(fā)展的嶺南園林。

另外，安信證券還建議關(guān)注當(dāng)前估值比較低的建筑行業(yè)，一是近期持續(xù)提醒的業(yè)績穩(wěn)健，估值優(yōu)勢突出的大建筑及專業(yè)工程等低估值標(biāo)的；二是“PPP”主線下或有業(yè)績預(yù)期差及年報行情的園林板塊；三是受益裝配式建筑政策和租售同權(quán)政策紅利的鋼結(jié)構(gòu)龍頭精工鋼構(gòu)和裝修裝飾龍頭金螳螂等。

中信建投證券認(rèn)為，2018 年是 PPP 業(yè)績集中兌現(xiàn)之年。從 2013 以來 PPP 演變歷程來看，PPP 是將地方債務(wù)問題顯性化的重要手段，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升為PPP 規(guī)范提供了窗口期，而 PPP 規(guī)范在某種意義上是考慮了 BT的前車之鑒。PPP 作為一種工具，需要打磨、錘煉之后才能得心應(yīng)手，我們認(rèn)為隨著一季度末 PPP 項目庫清理完成，PPP 將迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。

中信建投建議，自上而下把握三條主線：1、首先建議配置國內(nèi)、國外實力兼?zhèn)?、弱周期屬性的低估值個股，推薦中國建筑、蘇交科；2、建議關(guān)注外海深入布局、國際工程已經(jīng)成為業(yè)績核心增長動力的龍頭，推薦中國交建、中工國際等；3、關(guān)注景觀照明等高景氣度細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

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