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從曾經(jīng)的香餑餑到當(dāng)前的備受質(zhì)疑，美國國債的處境顯然已今時不同往昔。俄羅斯中央銀行第一副行長烏柳卡耶夫6月10日在莫斯科表示，目前俄占30%多相當(dāng)于1400億美元的外匯和黃金儲備是美國國債，未來這個比重可能會降低。

俄計劃將持有的美國和其他國家的主權(quán)債券逐漸替換成其他金融工具。如果今年第四季度國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)放債券，俄計劃動用黃金和外匯儲備參與購買，出資總額不會超過100億美元。巴西財政部長曼特加10日也稱將動用部分外匯儲備以購買100億美元IMF債券。6月11日接受本報記者采訪的專家認為，俄羅斯、巴西等新興市場國家此舉主要是基于美元持續(xù)貶值的走勢和美元資產(chǎn)安全的考慮，同時要爭取更多的國際話語權(quán)，建立更為均衡的外匯儲備結(jié)構(gòu)。

擺脫美元制約

除了俄羅斯之外，日前包括巴西、印度和中國在內(nèi)的多國官員都曾表示，其有購入IMF債券的打算?！爱?dāng)前相比美元而言，IMF債券更為保值，因為其是以SDR為基礎(chǔ)的。”中國銀行全球金融市場部高級分析員方明對本報記者表示，外匯儲備中美元比重過大，往往在很多事情上受制于美國，而IMF債券構(gòu)成多元化，將有利于新興市場國家擺脫這種制約。

目前，金磚四國外匯儲備總額為2.8萬億美元，并且持有美國國債最多。高盛經(jīng)濟學(xué)家愛波它·柔牟斯表示，包括巴西、俄羅斯在內(nèi)的新興市場國家計劃把外匯儲備中的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)為IMF債券，使其外匯儲備多樣化，這更多是發(fā)出信號，希望增強國際話語權(quán)，而并非意味著它們不需要美元資產(chǎn)。

IMF新聞發(fā)言人6月11日表示，IMF可能會在本月晚期或者7月考慮出售債券的提議，這將是IMF的首要議題。這個計劃將會決定其他一些方面，包括關(guān)于如何使用債券、IMF債券是否可像美國國債一樣在各個成員國中交易等。

美元貶值之憂

6月10日美國國債大幅下跌，導(dǎo)致基準(zhǔn)的10年期國債收益率達到3.99%，為去年10月以來的新高。國際荷蘭集團駐紐約首席新興市場策略師大衛(wèi)·斯皮爾格表示，10日美國國債下滑部分原因在于俄羅斯和巴西宣布將減持美國國債，這是個“突然打擊”。

為了擺脫20世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)峻的經(jīng)濟衰退，以及應(yīng)對有史以來的財政赤字高位，美國政府大開“印鈔機”，美元匯率呈現(xiàn)大幅下滑的勢頭。在過去3個月內(nèi)，巴西貨幣對美元匯率實際升值了20%，俄羅斯盧布上揚13%，而印度盧比上揚10%。美國財長蓋特納6月2日在北京表示，美國國債仍有足夠的需求，并承諾確保美元資產(chǎn)安全。美國國會預(yù)算部門表示，截至今年9月30日的當(dāng)前年度，美國財政赤預(yù)計將從去年的4550億美元上升至1.75萬億美元。

“盡管美國政府一貫持有的強勢美元的基調(diào)，但真正的美元政策，要視美國經(jīng)濟和政治情況而定。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾對本報記者表示?，F(xiàn)在美國真正需要強勢美元，但在吸引資本流入與采取強勢貨幣政策之間存在巨大的矛盾。美國仍然需要吸引大量國際資本流入，協(xié)助其渡過難關(guān);但美國現(xiàn)在不能靠提升利率來維持強勢貨幣地位，反而必須讓國債利率降低，引導(dǎo)市場信貸利率的降低，激活信貸市場。美聯(lián)儲3000億美元買國債的目的之一，就是降低作為市場參照利率的國債市場利率。在兩難的情況下，美國政府通過“話語”調(diào)控匯率的一貫做法來維持強勢美元，就變成最后的武器。