新方案要求希臘政府將政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例由目前的160%減少到2020年的120.5%。不過，歐元區(qū)早先發(fā)表的有關(guān)研究報(bào)告顯示，即使按照相關(guān)安排，希臘政府債務(wù)占比到2020年只能減少到129%。國際貨幣基金組織堅(jiān)持認(rèn)為，如果到2020年希臘政府債務(wù)占比不能下降到120%，該組織就無法資助救助希臘方案。因此，為降低希臘政府債務(wù)比例，歐元區(qū)財(cái)長提出多種減債措施，其中包括降低希臘與歐元區(qū)成員國雙邊救助貸款的利率（下調(diào)0.5至1.5個百分點(diǎn)）、歐洲央行和歐元區(qū)成員國央行將所持希臘國債未來可能帶來的部分收入返還希臘并通過債券置換來減記希臘債務(wù)、歐洲央行放棄買賣希臘債券的部分利潤等。國際貨幣基金組織本輪出資額僅為130億歐元，出資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第一輪救助希臘方案。去年5月，該組織在第一輪救助方案中出資額為300億歐元，而當(dāng)時的救助總額為1100億歐元。

新方案的批準(zhǔn)還為私人債權(quán)人3月8日至10日參與希臘政府債券置換鋪平道路。早些時候，希臘已與持有希臘國債的私營銀行和保險(xiǎn)公司就減記希臘國債票面值的50%達(dá)成一致。然而，根據(jù)新方案，私人債權(quán)人將對所持約2000億歐元的希臘國債進(jìn)行53.5%的減記，減記幅度略高于原先達(dá)成的協(xié)議。與此同時，歐洲央行和歐元區(qū)成員國央行將所持希臘債券換成期限更長的新債券，為希臘政府與私人債權(quán)人的債券置換協(xié)議掃清障礙。根據(jù)相關(guān)安排，持有希臘政府債務(wù)的私人債權(quán)人同意希臘用發(fā)行利率低于4%的30年期新國債來置換私人債權(quán)人的到期希臘國債。私人債權(quán)人因此將遭受相當(dāng)于所持希臘國債價(jià)值70%的經(jīng)濟(jì)損失，但卻能使希臘政府獲得約1000億歐元的債務(wù)減記。

歐元集團(tuán)主席容克在歐元區(qū)財(cái)長會議后表示，歐元區(qū)財(cái)長達(dá)成的共識具有深遠(yuǎn)意義。國際貨幣基金組織總干事拉加德稱，第二輪救助希臘方案為希臘恢復(fù)競爭力留足了空間。希臘總理帕帕季莫斯表示，對會議結(jié)果感到“很高興”。

不難看出，歐元區(qū)財(cái)長希望新一輪救助方案有助于希臘巨額債務(wù)重組，幫助希臘減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)和讓希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)。然而，新方案雖可以解希臘債務(wù)危機(jī)的燃眉之急，卻不可能從根本上解決希臘的經(jīng)濟(jì)問題。希臘經(jīng)濟(jì)衰退目前已進(jìn)入第五個年頭，去年第四季度的經(jīng)濟(jì)降幅更是高達(dá)7%。隨著希臘繼續(xù)實(shí)施緊縮財(cái)政政策措施，希臘經(jīng)濟(jì)很可能會持續(xù)陷入衰退。希臘經(jīng)濟(jì)的“造血”功能被嚴(yán)重削弱，政府財(cái)政稅收必然會繼續(xù)減少，減少財(cái)政赤字可能再成泡影。鑒于希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在不斷惡化，解決希臘經(jīng)濟(jì)問題也許需要十年或更長時間。在這種情況下，希臘政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例能否下降到歐元區(qū)所希望的水平現(xiàn)在的確很難說。因此，希臘政府債務(wù)違約的中長期風(fēng)險(xiǎn)依然不容低估。（嚴(yán)恒元）