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稀缺的要素資源一定能夠賣一個(gè)好價(jià)錢。在中國(guó)城市化處于加速度過(guò)程、以及土地稟賦供給有限的資源生態(tài)下，土地更是具有升值的巨大潛力和空間。但是，土地價(jià)值隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的自然性提升遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了多個(gè)相關(guān)利益主體的訴求，許多人為的因素構(gòu)成了我國(guó)土地價(jià)格必須快速揚(yáng)升的復(fù)合拉力，尤其是在相關(guān)宏觀政策的激勵(lì)之下，地價(jià)的“井噴”和“地王”的誕生就順理成章。

首先，為抑制金融危機(jī)和催生經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出臺(tái)的刺激性經(jīng)濟(jì)政策成為了新“地王”能夠快速繁衍的最肥沃土壤。資料顯示，在本輪金融危機(jī)期間，中央政府安排的4萬(wàn)億投資計(jì)劃中與房地產(chǎn)業(yè)有直接關(guān)系的占到了32%，高層的用心非常明確，運(yùn)用房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)興來(lái)拉動(dòng)水泥、鋼鐵等上游產(chǎn)業(yè)，從而帶動(dòng)就業(yè)的增長(zhǎng)。不僅如此，由于2008年全年銷售量同比下降了19.1%，為十年來(lái)首次出現(xiàn)年銷售量下跌，為配合擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的需要，高層直接作用于房地產(chǎn)的政策支持力度似乎前所未有。主要包括：將房貸首付比例從30%降低至20%，首套及改善型購(gòu)房按揭利率7折優(yōu)惠，契稅和營(yíng)業(yè)稅降至1%，開(kāi)發(fā)商資本的自有比例從35%降到20%等。

擴(kuò)張性的財(cái)政與貨幣政策極大地放寬了企業(yè)獲得信貸資本的商業(yè)環(huán)境，而房地產(chǎn)相關(guān)政策的改善又刺激了住房的購(gòu)買需求，驅(qū)動(dòng)房?jī)r(jià)回升和上漲，并進(jìn)而加快了開(kāi)發(fā)商的資金回籠的速度，壯大了企業(yè)的自有資本。兩種力量的聚集最終增強(qiáng)了相關(guān)企業(yè)敢于高價(jià)拿地的底氣和儲(chǔ)備土地的能力。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年前三個(gè)季度，貸款占房地產(chǎn)商全部資金來(lái)源為22.7%，是2004年以來(lái)最高點(diǎn)水平，定金預(yù)付占全部資金來(lái)源的24.3%，比2008年同期高0.8個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)貸占全部資金來(lái)源的11.9%，同比增長(zhǎng)2.9個(gè)百分點(diǎn)。

其次，企業(yè)對(duì)土地的“異化”性利用是“地王”頻現(xiàn)的最直接、最深厚的內(nèi)生力量。拿地是為了建房是一般人的思維邏輯，但在許多企業(yè)眼中，土地可以作為金融杠桿，實(shí)施一種資本倍數(shù)放大的財(cái)富游戲。觀察發(fā)現(xiàn)，在2009年誕生的絕大多數(shù)“地王”中，幾乎都是上市公司或者其控股公司獲得，上市公司儼然成為發(fā)現(xiàn)和打造“新地王”的伯樂(lè)，其背后的誘因非常簡(jiǎn)單，即源于資本運(yùn)作之下的融資沖動(dòng)。

一方面，作為銀行貸款的最佳抵押品，土地資源一向是銀行的最愛(ài)，上市公司光環(huán)再加上以土地做抵押，在銀行家的眼中，這樣的企業(yè)無(wú)疑是最佳貸款客戶，由此形成了上市公司高價(jià)拿地———抵押貸款———高價(jià)拿地的新循環(huán)。另一方面，上市公司通過(guò)拿地，不僅可以增加自己的市值，而且還能提升投資者對(duì)其的信心，從而使企業(yè)能更大規(guī)模、更加快捷地從股市“圈錢”。由此形成了拿地———圈錢———再拿地———再圈錢的又一個(gè)循環(huán)。僅以房地產(chǎn)上市公司為例，據(jù)搜房網(wǎng)發(fā)布的《2009中國(guó)房企融資調(diào)查》報(bào)告顯示，全國(guó)61家房企2009年前10個(gè)月融資總額約為4000億元人民幣，其中銀行授信額度約為2400億元人民幣，通過(guò)配股等手段從股市直接融資為1600億。在這里，房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)不是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，而是蛻變?yōu)榈氐氐赖赖慕鹑谕稒C(jī)家。

第三，“土地財(cái)政”的延續(xù)與發(fā)酵形成了催生“地王”的最佳耦合要件。我國(guó)實(shí)行分稅制后，中央財(cái)政控制了大部分稅收，土地出讓金收入便成為地方財(cái)政收入的重要來(lái)源?！跋蛲恋匾粘?，向土地要效益”一時(shí)成為地方政府的不二法門。特別是在“地王”的哄抬之下，土地溢價(jià)被空前放大，政府財(cái)政收入自然水漲船高。因此，住房和城市建設(shè)部的研究成果顯示，目前土地拍賣的收入占到地方財(cái)政收入的的40％~50％甚至更高。

動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)進(jìn)一步支持了地方政府“以地生財(cái)”的結(jié)論。2006年，全國(guó)土地出讓金收入約為7000億元人民幣，2007年猛增至1.3萬(wàn)億元人民幣，即便是在房市極度低迷的2008年，全國(guó)土地出讓總收入仍高達(dá)9600多億元。而由于土地交投市場(chǎng)的異常活躍，至2009年10月全國(guó)主要城市的土地溢價(jià)勁升幅度達(dá)到了57%，土地出讓收入創(chuàng)出歷史記錄已成定局。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2009年前三季度，上海土地出讓金收入達(dá)526億元，名列全國(guó)第一，北京緊隨其后，達(dá)571億元，天津勢(shì)頭兇猛，一舉突破400億元，重慶、杭州次之，分別達(dá)300億元，即使是墊底的廣州，收入也有100億元。

至此，一個(gè)寄生在土地之上的生態(tài)鏈已經(jīng)浮出水面：地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)不惜通過(guò)高價(jià)拿地以貪婪地獲取所需資本，并運(yùn)用地價(jià)推高房?jī)r(jià)的手段獲得高額利潤(rùn)；地方政府需要通過(guò)土地的競(jìng)標(biāo)拉高土地溢價(jià)，從而做大財(cái)政收入的盤子。兩種“合謀”力量成為了中國(guó)“新地王”的真正鍛造者。

（作者系廣東技術(shù)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）