同時，我們也必須看到，隨著擴(kuò)張性財(cái)政政策和比較寬松的貨幣政策的實(shí)施，也必然會帶來“由于貨幣投放增多”而帶來的通貨膨脹的壓力。這種通貨膨脹的壓力，首先來自投資的強(qiáng)勁增長而帶來了“需求拉動型”通脹的壓力。其次來自貨幣大量投放而導(dǎo)致的國內(nèi)流動性過剩。今年前三季度，銀行新增貸款8.67億元人民幣，超出年初計(jì)劃的5億元目標(biāo)；廣義的貨幣供應(yīng)量增速達(dá)到29.31%，不僅超出年初的17％的指標(biāo)，而且大大超越了GDP的增長速度。大量貨幣流入股票市場和房地產(chǎn)市場造成資產(chǎn)價格的上升，由此可能帶動其他商品和要素價格的上升，進(jìn)而加大“結(jié)構(gòu)型”通脹的風(fēng)險。第三是來自國際大宗商品價格的不斷攀升而造成的國內(nèi)價格傳導(dǎo)，使得“輸入型”通脹壓力加大。針對日益明顯的通貨膨脹預(yù)期以及許多資源性產(chǎn)品和消費(fèi)品價格上漲的事實(shí)，我們也有必要對現(xiàn)有的貨幣政策進(jìn)行結(jié)構(gòu)性微調(diào)，對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)要壓縮信貸規(guī)模，防范和控制信貸風(fēng)險，避免低水平重復(fù)建設(shè)和無為的浪費(fèi)；對于發(fā)展節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，涉及消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)，對于中小企業(yè)、農(nóng)村和中西部落后地區(qū)等薄弱環(huán)節(jié)，要加強(qiáng)信貸支持。
當(dāng)然，中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展面臨的最大結(jié)構(gòu)性難題還有經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展不協(xié)調(diào)，存在“經(jīng)濟(jì)腿長、社會腿短”的問題。無論是擴(kuò)大內(nèi)需特別是擴(kuò)大消費(fèi)需求，還是要調(diào)整結(jié)構(gòu)都離不開社會穩(wěn)定和民生事業(yè)。由此，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向還必須鎖定“保障和改善民生”，切實(shí)鼓勵和促進(jìn)勞動密集型企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展，努力擴(kuò)大就業(yè)。要特別鼓勵大學(xué)生到城鄉(xiāng)基層、中西部地區(qū)就業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)。同時，要加快完善社會保障體系，提高社會保障覆蓋面和水平。要加快落實(shí)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革試點(diǎn)的各項(xiàng)工作，切實(shí)把社會保障體系和新型醫(yī)療衛(wèi)生體制建設(shè)成為社會穩(wěn)定的“安全網(wǎng)”和擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求的“起搏器”，從而為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展奠定社會保障基礎(chǔ)。
（作者為中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任、教授、博士生導(dǎo)師）
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