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第四個(gè)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的確定和不確定。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的依存度要比過(guò)去大得多，我擔(dān)心明年沖突會(huì)上升。今年大家都在恐慌當(dāng)中，所以今年希望共同渡過(guò)難關(guān)的需求很大，但是這個(gè)難關(guān)似乎已經(jīng)到逐漸走出來(lái)的時(shí)候，各自都在打各自的算盤，未來(lái)世界的協(xié)調(diào)會(huì)更加困難。有幾個(gè)后果需要考慮：第一，貿(mào)易保護(hù)主義不僅僅是發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義，發(fā)展中國(guó)家也會(huì)產(chǎn)生貿(mào)易保護(hù)主義，國(guó)際之間的協(xié)調(diào)和合作要比2009年更差，而不是更好。第二，發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在有個(gè)趨勢(shì)，儲(chǔ)蓄率在上升，負(fù)債率在下降。發(fā)達(dá)國(guó)家想盡一切辦法，可能會(huì)吸引其他國(guó)家投資，這對(duì)中國(guó)會(huì)產(chǎn)生很大的刺激。

在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的判斷上，陳興動(dòng)表示：

當(dāng)初危機(jī)爆發(fā)的方式和產(chǎn)生的恐慌是大家沒(méi)有預(yù)期到的，而12個(gè)月之后世界經(jīng)濟(jì)似乎觸底反彈，走出危機(jī)的速度比原來(lái)預(yù)期也要好得多。世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)速度不同，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是慢的，新興發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)速度是加速的。目前發(fā)達(dá)國(guó)家面臨的是通縮，發(fā)展中國(guó)家面臨的是通脹。美聯(lián)儲(chǔ)的利率以及歐洲中央銀行對(duì)利息的調(diào)整可能會(huì)慢于市場(chǎng)上普遍的認(rèn)識(shí)。

至于明年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二次探底的可能性有多大，陳興動(dòng)表示，我們基本認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)逐漸走向新一輪的平衡，它的概率有60%，即明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)美國(guó)是2.2%，歐元區(qū)1.3%，日本1.5%。出現(xiàn)第二次探底可能性是存在的，但是不是很大，有15%。

根據(jù)巴黎證券的預(yù)期，往前看12個(gè)月美元是升值的狀態(tài)，現(xiàn)在美元和歐元比價(jià)是1：1.5，預(yù)計(jì)到明年年底會(huì)升值到1：1.4，當(dāng)然到2011年美元會(huì)出現(xiàn)另一種波動(dòng)，又會(huì)出現(xiàn)一輪貶值。主要是歐洲央行對(duì)待通脹的政策跟美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)待通脹政策是不一樣的。亞洲各個(gè)地區(qū)價(jià)格包括馬來(lái)西亞元、新加坡元、韓元、泰銖都是升值的，亞洲地區(qū)明年還會(huì)遇到貨幣升值的壓力。

現(xiàn)在來(lái)看預(yù)期油價(jià)從今年第四季度80美元以下的水平會(huì)漲到明年年底的90美元，也就是說(shuō)油可能在80-90美元之間波動(dòng)。2011年的油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上升，當(dāng)然這個(gè)上升不是非常大，這取決于其他經(jīng)濟(jì)體的恢復(fù)狀態(tài)。

黃金價(jià)格究竟多高才是它的頂部，巴黎證券認(rèn)為“天空是它的頂”。由于美元傾向升值，世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)，黃金短期是有向下的壓力，回到1000美元是有可能的，從交易角度來(lái)講黃金回到1000就是買點(diǎn)。