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別把流動性當(dāng)“洪水猛獸”
www.uplandwellness.com?2010-11-30 17:16? 田俊榮?來源:人民日報    我來說兩句

我們正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進時期,與經(jīng)濟社會發(fā)展的巨大需求相比,中國依然“差錢”。應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上重視流動性充沛帶來的機遇,在“收”流動性的同時“用”好流動性,引導(dǎo)其流向需要資金的地方

通脹的烏云似乎漸行漸近。

無論是官方公布的10月份CPI數(shù)據(jù),還是坊間新近流傳的“糖高宗”、“蘋什么”、“棉里針”等黑色幽默,一切都指向一個事實,那就是物價上漲的壓力在加大。

經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼有句名言:“通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現(xiàn)象?!北据單飪r上漲似乎驗證了這一判斷。除了自然災(zāi)害頻發(fā)等因素外,過于充裕的貨幣正是價格上行的重要推手。

兩年來,銀行信貸投放較多,加之中國由于經(jīng)濟增長較快、人民幣升值,吸引了境外逐利資本源源涌入,在“外洪內(nèi)澇”的雙重作用下,整個社會的流動性偏多。有資料顯示,2003年至2007年,廣義貨幣M2增幅超過GDP加CPI的增幅2.8個百分點,而2008年至2010年三季度足足超過了9個百分點。當(dāng)前中國貨幣存量已達10萬多億美元,位列全球第一。隨著美國實行新一輪量化寬松貨幣政策,國內(nèi)通脹預(yù)期進一步抬頭,使本已過多的流動性迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實支付能力和購買力,明顯加劇了通脹壓力。

對付流動性過多,一種辦法是“收”。事實上,貨幣當(dāng)局已開始輪番動用存款準(zhǔn)備金率、利率、公開市場操作等工具,努力將流動性裝進各種組合政策措施構(gòu)建的“池子”里。短期內(nèi)這無疑是管理流動性的必要之舉。然而,如果我們轉(zhuǎn)換思路,打開視野,就會看到中國正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進時期,與經(jīng)濟社會發(fā)展的巨大需求相比,中國依然“差錢”。在這樣的大背景下,應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上重視流動性充沛帶來的機遇,借鑒“大禹治水”的做法,想方設(shè)法引導(dǎo)流動性流向需要資金的地方,而不應(yīng)視其為“洪水猛獸”,一味排斥和拒絕。畢竟,錢多總比沒錢好。

沿著這一思路,我們可以把流動性引向?qū)嶓w經(jīng)濟。時下,由于高利潤率行業(yè)的準(zhǔn)入門檻過高、門檻低的行業(yè)利潤率又不高,所謂“賺錢的不讓干,讓干的不賺錢”,使一些民間資本熱衷于炒房、炒蒜、炒棉花……成了“炒”字當(dāng)頭、“逐水草而居”的“游牧資本”。為此,應(yīng)當(dāng)落實民間投資“新36條”,真正打破“玻璃門”、“彈簧門”,將充足的民間流動性引向交通電信能源基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域。

可以把流動性引向薄弱環(huán)節(jié)。與流動性泛濫并存的是部分地區(qū)、行業(yè)、領(lǐng)域還缺錢。比如,國內(nèi)資金分布長期呈現(xiàn)“四六”、“二八”現(xiàn)象:東部占有的貸款比例為60%,中西部加?xùn)|北僅為40%;城市占有的貸款比例為80%,農(nóng)村僅為20%左右。不妨通過發(fā)行國債、籌集專項資金等辦法,將東部、城市的過剩流動性引向中西部和農(nóng)村。再如,中國對外直接投資存量僅占全球存量的1.3%。不妨加大對“走出去”的金融支持,讓更多企業(yè)揚帆出海。這些經(jīng)濟社會的薄弱環(huán)節(jié)有了資金“血液”的滋潤,就能更快地強壯起來,這也是優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的題中之義。

還可以把流動性引向金融市場。不妨加快發(fā)展多層次資本市場,不斷創(chuàng)新和豐富金融投資工具,同時鼓勵和規(guī)范更多資金進入資本市場,借流動性充足之良機,做大做強中國金融市場,有力拓展其深度和廣度。

客觀地說,要實現(xiàn)這三個“引向”,環(huán)節(jié)眾多,難以快速奏效,但應(yīng)當(dāng)看到,中國“雙順差”的國際收支格局仍將延續(xù),未來一段時間全球貨幣條件又將持續(xù)寬松,流動性偏多很可能成為今后幾年中國經(jīng)濟運行中的常態(tài)。只有及早動手、多方配合,在“收”的同時“用”好流動性,才能興利除弊,讓寶貴的流動性更好地為經(jīng)濟金融發(fā)展服務(wù)。

責(zé)任編輯:王秀欽
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