新增信貸8萬(wàn)億元

明年信貸投放可能達(dá)到8萬(wàn)億元左右。貨幣供應(yīng)量M2增幅往往在名義GDP之上加上2個(gè)百分點(diǎn)，假設(shè)明年GDP增速保持在8.5%的水平，CPI漲幅在3.4%左右，則M2增幅約為14%，由此可推算出2012年新增貸款在8萬(wàn)億元左右。

從草根調(diào)研的情況看，目前企業(yè)貸款需求依然旺盛，由于銀行信貸受到額度管理，企業(yè)往往需要排隊(duì)等候資金下?lián)堋Ｆ髽I(yè)普遍希望央行能適當(dāng)放松信貸調(diào)控，以獲得較多的金融資源。而央行下調(diào)存準(zhǔn)率，已顯示貨幣當(dāng)局開始釋放積極信號(hào)。明年存款準(zhǔn)備金率以及利率均存在下調(diào)的空間，信貸市場(chǎng)有望更加寬松。

此外，今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)地方融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)企業(yè)貸款管控非常嚴(yán)格，導(dǎo)致兩方面信貸總量均在下降。而明年信貸調(diào)控可能適當(dāng)放松，項(xiàng)目續(xù)建資金、保障房資金都可能成為未來(lái)信貸投放的突破口?！叭r(nóng)”、中小企業(yè)等也將成為信貸定向?qū)捤傻闹匾I(lǐng)域。

進(jìn)出口增長(zhǎng)20%左右

明年上半年，進(jìn)出口將延續(xù)今年下滑的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)出現(xiàn)回落。下半年由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛在不利因素基本被市場(chǎng)消化，全球經(jīng)濟(jì)再次步入緩慢增長(zhǎng)復(fù)蘇通道，進(jìn)出口將重回較快增長(zhǎng)軌道。預(yù)計(jì)明年上半年進(jìn)出口增速在15%左右，下半年保持在20%-25%，全年將在20%左右。

明年外貿(mào)面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境將更加復(fù)雜，新問(wèn)題和新挑戰(zhàn)將繼續(xù)出現(xiàn)，保持外貿(mào)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的難度較大。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，明年國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升壓力仍較大。勞動(dòng)力供求的結(jié)構(gòu)性短缺成為常態(tài)，工資上漲不可逆轉(zhuǎn)。從國(guó)際來(lái)看，各國(guó)對(duì)全球貿(mào)易市場(chǎng)的爭(zhēng)奪加劇，保護(hù)主義升溫。海外主要經(jīng)濟(jì)體可能復(fù)蘇乏力，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未得到根治，全球可能面臨無(wú)序性的宏觀政策，侵蝕全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)。

全年上漲3%-4%

與前兩年相比，明年我國(guó)的物價(jià)穩(wěn)定存在不少有利因素。首先，經(jīng)濟(jì)景氣度的下行有利于抑制需求型通脹，穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施很大程度上消除了物價(jià)上漲的貨幣基礎(chǔ)。其次，從近年來(lái)的實(shí)際情況看，國(guó)際大宗商品價(jià)格如果出現(xiàn)明顯上漲，需要寬松流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)需求的雙重推動(dòng)，短期來(lái)看世界經(jīng)濟(jì)不具備這一條件。這意味著我國(guó)輸入性通脹壓力暫時(shí)放緩。再次，目前豬肉、糧食等重要食品供給較為充足，居住類價(jià)格在房地產(chǎn)調(diào)控的影響下漲幅趨穩(wěn)，國(guó)內(nèi)新的物價(jià)上漲“推手”并不明顯。

在上述因素的綜合作用下，預(yù)計(jì)明年CPI漲幅在3%-4%之間，比今年明顯回落。但在勞動(dòng)力成本上升、油氣電等資源產(chǎn)品價(jià)格改革等因素帶動(dòng)下，當(dāng)前我國(guó)通脹水平的“底部”可能已經(jīng)抬高?！笆濉蹦酥粮L(zhǎng)時(shí)期，除非出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)明顯下降導(dǎo)致短期的通縮風(fēng)險(xiǎn)之外，我國(guó)將長(zhǎng)期面臨一定的通脹威脅。