近日，全國政協(xié)委員譚凱在提案中建議進一步加快我國債券市場發(fā)展。

提案指出，“十二五”規(guī)劃明確提出，要積極發(fā)展債券市場，顯著提高直接融資比重。近年來，我國債券市場的改革和發(fā)展取得了長足進步，債券市場總量占GDP的比重已上升至50%以上，債券融資占直接融資的比重已達70%以上，但與美國等發(fā)達國家相比，我國直接融資比重偏低，融資結(jié)構(gòu)過度依賴銀行信貸，市場風(fēng)險高度集中于銀行體系，債券市場在服務(wù)實體經(jīng)濟、分散金融風(fēng)險等方面發(fā)揮的基礎(chǔ)性作用還遠遠不夠，特別是債券市場還存在一些深層次問題沒有解決，制約了其融資功能和資源配置功能的有效發(fā)揮。

提案指出，目前債券市場的主要問題，一是投資者結(jié)構(gòu)不合理，二是國債市場不能充分發(fā)揮金融產(chǎn)品定價基準職能，三是監(jiān)管制度和監(jiān)管標準不統(tǒng)一，四是交易市場及基礎(chǔ)設(shè)施割裂，五是信用評級機構(gòu)公信力差，六是有關(guān)法律法規(guī)限制了債券發(fā)行規(guī)模及市場化定價。

譚凱指出，國內(nèi)外實踐表明，發(fā)達的債券市場有利于改善我國融資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化市場資源配置，也有利于有效促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，提案認為，積極發(fā)展債券市場，完善發(fā)行管理體制，推進債券品種創(chuàng)新和多樣化也是“十二五”時期深化金融體制改革的重要目標。

針對我國債券市場存在的問題，提案提出六點建議。

第一，培育多元化債券投資主體，逐步打破以商業(yè)銀行為主題的投資者結(jié)構(gòu)，減少行政管制，使保險及其他非銀行類金融機構(gòu)能夠根據(jù)自身的風(fēng)險偏好及市場情況進行自主投資。積極培育債券基金，發(fā)展債券分級基金，債券ETF基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。鼓勵企業(yè)年金、養(yǎng)老金、私募投資基金、民間資本等投資債券。加大債券市場對外開放程度，提高QFII投資債券市場限額，提高多元化投資主體的市場參與度。

第二，推進債券產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化，完善債券收益率曲線，考慮適時推出具有通脹保護功能的國債產(chǎn)品，推出國債期貨。大力發(fā)展高收益?zhèn)?，滿足不同風(fēng)險偏好投資者融資需求，化解民間高利率借貸風(fēng)險，深化信用衍生品的發(fā)展，為投資者提供真正意義上的風(fēng)險對沖工具。

第三，強化國債的金融產(chǎn)品定價基準職能?，F(xiàn)階段要著力加強國債市場的流動性，完善國債的持有者結(jié)構(gòu)和收益率曲線，逐步強化國債收益率曲線在我國金融產(chǎn)品定價中的基準作用。

第四，統(tǒng)一監(jiān)管理念和監(jiān)管標準。債券市場發(fā)展應(yīng)繼續(xù)堅持市場化改革防線，市場參與主體和監(jiān)管部門各司其職，各盡其責，盡快形成債券市場發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃，逐步統(tǒng)一監(jiān)管理念。出臺債券監(jiān)管法律法規(guī)，統(tǒng)一發(fā)行條件、信息披露要求等監(jiān)管標準。

第五，加快實現(xiàn)兩個市場的互聯(lián)互通，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。明確銀行間市場作為面向所有合格機構(gòu)投資者的場外市場，交易所市場作為面向各類投資者的場內(nèi)市場，并在此功能定位基礎(chǔ)上，允許市場要素跨市場流動，實現(xiàn)投資者自由選擇交易市場和交易品種，債券發(fā)行人自由選擇發(fā)行市場，大力加強債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步實現(xiàn)債權(quán)交易、清算、登記托管系統(tǒng)的高效連接和一體化管理。

第六，培育獨立的信用評級機構(gòu)。統(tǒng)一信用評級行業(yè)監(jiān)管標準，統(tǒng)一管理體制，積極培育獨立和權(quán)威的信用評級機構(gòu)，建議加強對信用評級公司的統(tǒng)一監(jiān)管，指定全行業(yè)統(tǒng)一的評級標準，統(tǒng)一評級尺度，避免惡性不良競爭，提升評級公信力。