9月9日晚，中國太保[19.97 -2.59% 股吧 研報(bào)]公告稱，擬以22.5港元/股非公開發(fā)行4.62億H股，占現(xiàn)已發(fā)H股的約20%，募集資金約103.95億港元(約合85億人民幣)。

太保稱，所得凈募集資金將全部用于充實(shí)資本金，支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

據(jù)了解，太保此次大舉增資一方面是為了應(yīng)對(duì)償付能力要求，一方面則是為了新業(yè)務(wù)發(fā)展需求。除即將開展的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，太保正與安聯(lián)集團(tuán)商討建立一家健康險(xiǎn)公司。

此次配售，共有三家H股老股東參與，均為海外戰(zhàn)投，分別是新加坡政府投資公司、挪威銀行(即挪威中央銀行)和阿布扎比投資局，在本次配售中的認(rèn)購股數(shù)分別2.41 億股、1.66 億股及5516 萬股。配售完成后，三家公司分別持有中國太保H股股份占已發(fā)行H股總數(shù)，將由此前的2.3%、2.86%和0.91%變?yōu)?0.61%、8.35%和2.75%。

此次配售價(jià)較9月6日H股收市價(jià)23.1元折讓2.6%。市場(chǎng)分析，接近市場(chǎng)的價(jià)格顯示戰(zhàn)投對(duì)公司未來增長和目前估值的認(rèn)可。雖然三家持股比例大幅提升，但公開協(xié)議并未說明是否派駐董事。

挪威央行公關(guān)部負(fù)責(zé)人郵件回復(fù)本報(bào)稱，在資金投資策略調(diào)整中，會(huì)對(duì)包括中國的亞洲新興市場(chǎng)給予更大比重的投資。對(duì)太保投資的這只基金是一只長線投資基金。但其表示不對(duì)投資的個(gè)別公司作評(píng)論。

阿布扎比投資局公關(guān)部主管Erik Portanger則表示對(duì)上述投資不予置評(píng)。截至截稿時(shí)，本報(bào)暫未獲得新加坡政府投資公司上海代表處的回復(fù)。

今年一季報(bào)發(fā)布會(huì)上，太保董事長高國富被問及集團(tuán)是否有融資需求時(shí)曾明確表示，上市集資時(shí)仍有100億元人民幣未用，暫無融資計(jì)劃。

但短短6個(gè)月后，太保便大手融資上百億港元。太保稱，產(chǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的加速發(fā)展勢(shì)必帶來資本的持續(xù)需求。由于業(yè)務(wù)發(fā)展和上半年國內(nèi)資本市場(chǎng)的波動(dòng)，截至上半年末，太保集團(tuán)和旗下壽險(xiǎn)﹑產(chǎn)險(xiǎn)償付能力充足率分別為271%﹑183%﹑194%，較去年末的284%、187%、233%都有所下滑。

一個(gè)月前，太保壽險(xiǎn)剛獲批發(fā)行不超過75億元人民的10年期次級(jí)債。如此大手筆連續(xù)融資，頗令市場(chǎng)意外。安信證券預(yù)計(jì)，兩次融資完成后預(yù)計(jì)集團(tuán)償付能力充足率將達(dá)到329%。

10日公司管理層在分析師會(huì)議上解釋，此次增發(fā)主要是出于四方面考慮。首先，增發(fā)股份所得將用于滿足業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金用途；其次，一部分資金將被用作支持太保新業(yè)務(wù)盈利，未來太保將重點(diǎn)發(fā)展養(yǎng)老險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等業(yè)務(wù)；第三，應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)；第四，應(yīng)對(duì)未來償付能力監(jiān)管變化需求。

太保表示，稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)政策即將推出，政府鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與大病醫(yī)療保險(xiǎn)，小額人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在全國推廣，保險(xiǎn)公司也競相拓展健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。新業(yè)務(wù)的拓展離不開資金投入的支持。

此外，目前太保正與其戰(zhàn)略投資者安聯(lián)集團(tuán)商討成立一家健康險(xiǎn)公司。該公司一位負(fù)責(zé)人曾對(duì)本報(bào)表示的確有此意向。

在融資方式上，太保最終選擇定向增發(fā)，且在港股而非A股市場(chǎng)融資。環(huán)亞資產(chǎn)規(guī)劃有限公司管理合伙人葉一舟分析，若中國太保選擇在內(nèi)地增發(fā)A股，無論是在稅收、監(jiān)管要求及海外戰(zhàn)投資金進(jìn)出等問題上都會(huì)遇到瓶頸。比如，A股市場(chǎng)股東分紅派息需繳納至少25%的個(gè)人所得稅，而在香港，股東分紅派息免稅。

分析師認(rèn)為，選擇H股市場(chǎng)可能也是考慮到A股市場(chǎng)大跌因素。而H股定向增發(fā)更方便、快捷、成本低。