劉蘭香

連續(xù)第十個“漲停”——這是人民幣兌美元即期交易價格11月12日創(chuàng)下的戰(zhàn)績。

當日，人民幣中間價較前一交易日下跌92個基點至6.2920元，為近半年以來的最高點。開盤不久，人民幣即期匯價就觸及1%的交易區(qū)間上限6.2291，除午后曾短暫打開“漲停板”外，基本全天都封在這一價位附近。

“從去年9月以來，銀行間外匯市場盤中交易與過去相比明顯大起大落，階段性觸及跌停和階段性漲停交替，一方面跟央行逐漸放手有關(guān)，另一方面當時市場不成熟，還帶有很重的結(jié)售匯市場的痕跡?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰[微博]認為，而當前連續(xù)觸及漲停的主要因素是交易性因素，是上階段企業(yè)銀行推遲結(jié)匯增持外匯頭寸的結(jié)果。

亦有市場人士指出，人民幣這一波上漲亦與中間價的高開密不可分。“中間價開得高，表明人民幣升值的信號意義很明顯，企業(yè)和銀行都怕虧損，爭著拋美元?！币煌鈪R交易員稱。

上周五的神秘美元買家

央行干預匯率主要是控制中間價、匯率波幅、買進和賣出美元，而從目前匯率水平來看，并沒有超出央行容忍范圍，所以干預匯市可能性很小。

與上一個交易日尾盤曾突現(xiàn)美元買盤令人民幣即期匯價脫離“漲?！辈煌氖?，12日，人民幣兌美元日內(nèi)多數(shù)時間在突破6.23關(guān)口的漲停位置，最終亦在這一價位附近收盤。

有市場人士認為上一個交易日美元買盤突然涌現(xiàn)是央行入市干預。但一位接近外匯局的人士稱，央行有干預匯率能力，主要是控制中間價、匯率波幅、買進和賣出美元，而從目前的人民幣匯率水平來看，并沒有超出央行的容忍范圍，所以干預匯市的可能性很小，“上周五出現(xiàn)大量買家，可能是市場行為?！?/p>

10月長假過后，人民幣兌美元中間價便連刷新高，且即期匯價屢屢觸及交易區(qū)間上限。人民幣兌美元即期匯率自7月下旬的年內(nèi)低點已升值約2.6%，9月以來已升值約2%。

10月30日以來，人民幣兌美元即期匯價更是連續(xù)十個交易日在盤中觸及“漲?！?。11月12日，開盤不久后繼續(xù)封住“漲?！?，且首次突破6.23的整數(shù)關(guān)口。

“10月11日開始人民幣中間價突然大漲，市場感到意外和恐慌，這種恐慌情緒導致銀行被迫拋售美元，但只有拋盤沒有買盤，所以很容易就觸及漲停?！鄙鲜鐾鈪R交易員稱，中間價釋放出的信號比較強烈，一是與歷史的比較，10月11日后中間價漲幅較大，人民幣升值的信號意義很明顯；二是國際上的比較，主要看美元走勢，一般美元上漲，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣會跌，但前一交易日美元大漲，12日人民幣中間價也大漲。

此背景下，企業(yè)前期因為對人民幣可能會繼續(xù)貶值或至少不會升值的預期比較一致，囤積了大量美元，現(xiàn)在只能被迫結(jié)匯，相當于割肉止損，而以往銀行從企業(yè)買入美元后一般會持有一段時間博價差收益，現(xiàn)在也是一拿到手就拋售，人民幣觸及“漲?！彪S之而來。

但這會導致市場流動性匱乏，影響到企業(yè)的正常結(jié)匯，“只有央行入場買美元才能打開漲停，實際上這種情況已經(jīng)出現(xiàn)過幾次?！痹摻灰讍T表示。