信托開始成中國富人理財(cái)“錦囊” 防騙財(cái)、防敗家有新招

前段時(shí)間，中國女首富吳亞軍離婚的消息頗受關(guān)注，“家族信托”一詞，也因?yàn)檫@則新聞得到了前所未有的普及。

有媒體稱，吳亞軍的丈夫離婚時(shí)分走200多億元家產(chǎn)，但事實(shí)上，早在3年前(當(dāng)時(shí)其公司還未上市)，吳亞軍夫婦就通過各自設(shè)立的家族信托基金，在股權(quán)上劃清了楚河、漢界，這200多億元并非被她丈夫離婚時(shí)“分走”。

改革開放30多年，中國富人階層不斷擴(kuò)大，其財(cái)富不斷增多，眼下第一代富人“離的離，老的老”，家財(cái)處置問題日益突出。中國的傳統(tǒng)做法是“分家產(chǎn)”，若離婚，瓜分夫妻共有財(cái)產(chǎn)；若死去，根據(jù)遺囑分配財(cái)產(chǎn)，簡單干脆。

不過近些年來，西方發(fā)達(dá)國家上流社會普遍采用的通過“家族信托”安排家產(chǎn)的做法，正被中國的富人們認(rèn)知。這是一門技術(shù)活，一個(gè)新的行業(yè)也應(yīng)運(yùn)而生財(cái)富傳承服務(wù)業(yè)。

如果不是“股神”留下的4000萬元遺產(chǎn)引發(fā)了風(fēng)波，陳凱或許不會把自己的工作精力聚集到“財(cái)富傳承”上。

“股神”死亡親屬爭遺產(chǎn)

陳凱是北京中凱律師事務(wù)所的合伙人，長期從事商事和涉外法律服務(wù)，事業(yè)成功，曾獲評“北京市十佳青年律師”，但2007年發(fā)生的幾件事改變了他的職業(yè)發(fā)展路徑，讓他開始關(guān)注一個(gè)少有同行關(guān)注的領(lǐng)域。

2007年，一名叫李婷(化名)的40多歲的女士向陳凱求助。李婷的丈夫張某從事證券業(yè)，炒股如有神助，在當(dāng)時(shí)的牛市中賺錢如探囊取物，被親友們奉為“股神”。不少親朋好友把積蓄交給張某，請他代為炒股，有的沒立下任何字據(jù)。兩口子有個(gè)3歲的女兒，李婷剛懷上二胎，一家“四口”，其樂融融。

不過，張某常年罹患肝病，2007年時(shí)病情惡化到需要進(jìn)行肝移植的程度。不料，“手術(shù)有風(fēng)險(xiǎn)”的不幸降臨，張某手術(shù)失敗倒在了手術(shù)臺上，還沒來得及交代后事，就匆匆“走了”。

他的離開令這個(gè)原本美滿的家庭破碎，也給孤兒寡母留下一堆麻煩。托張某炒股的親友紛紛上門要錢，幸虧李婷熟知丈夫的業(yè)務(wù)，她計(jì)算后得知，戶頭上有3000多萬元是丈夫自己的錢，有1000多萬元是親朋好友的錢。親友們見張某替自己賺到了錢，在拿回本錢和賺頭后便沒節(jié)外生枝。

可張某的遺產(chǎn)處理遇到了大麻煩。張某有6個(gè)兄弟姐妹，按法律張某的遺產(chǎn)不關(guān)他們事。但他們紛紛提出，要為老父母爭取遺產(chǎn)。更麻煩的是，兄弟姐妹6人跟李婷就遺產(chǎn)的總數(shù)分歧很大：李婷說只有3000多萬元，兄弟姐妹們卻堅(jiān)稱“他生前說自己身家過億”。雖然雙方最終在陳凱的調(diào)解下平息了爭端沒鬧上法庭，但一家人的感情裂痕很難彌補(bǔ)。

這件事給陳凱的觸動極大，他感慨道：改革開放30年，中國的富人階層逐漸壯大，第一代富起來的人已步入老年，年輕富人也時(shí)有意外死亡，親屬爭遺產(chǎn)爭得頭破血流的事并不新鮮。

即便富人們正常地活著，離婚率也居高不下，分配財(cái)產(chǎn)時(shí)不顧多年恩情，斗得你死我活的并不少見。人為財(cái)死，鳥為食亡，有沒有一種機(jī)制能讓富人們以和睦的心態(tài)迎接各種家庭變故？陳凱開始有針對性地尋找這個(gè)問題的答案。

機(jī)緣巧合，湊巧有兩個(gè)正當(dāng)壯年的客戶找陳凱討論有關(guān)財(cái)產(chǎn)安排和遺囑的事，這更加促使陳凱深入關(guān)注這塊領(lǐng)域，他所在的律所也因而成立了“繼承部”。 信托的魔力：

陳凱發(fā)現(xiàn)，很多情況下，親屬繼承財(cái)產(chǎn)或夫妻瓜分財(cái)產(chǎn)，遠(yuǎn)非簡單的法律問題。比如，企業(yè)家離婚或死亡后，如果只是在事后呆板地根據(jù)法律瓜分其原有股權(quán)，公司有可能發(fā)生動蕩、陷入混亂。

陳凱舉例說：北京有家科技公司，由兩位鐵桿哥們兒合股創(chuàng)建，不幸的是，占股51%的“老大”英年早逝。尸骨未寒，占股49%的“老二”與老大的遺孀就公司控制權(quán)展開了爭奪。

公司當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)并不值錢，但公司掌握了一項(xiàng)科技，未來的發(fā)展?jié)摿薮?。老二想按?dāng)時(shí)的資產(chǎn)價(jià)格買下老大留下的51%股權(quán)，老大的遺孀知道那項(xiàng)科技的潛在價(jià)值，開了個(gè)高價(jià)，雙方始終談不攏矛盾激化，鬧到了公司營業(yè)執(zhí)照、公章都“不知所終”的境地。法院調(diào)解不成，無可奈何，最終只能判公司解散。一家前景看好的朝陽型公司，就這樣沒了。

對財(cái)富傳承問題的研究越深入，陳凱就越意識到，僅憑一紙遺囑或一紙離婚協(xié)議書解決不了問題，富人必須及早邀請專業(yè)人士“布局”。陳凱有意結(jié)交了許多其他行業(yè)的專業(yè)人士。

何為“信托”？法律上的定義是：委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，以受托人自己的名義，為受益人的利益或特定目的管理或處分財(cái)產(chǎn)。

信托的奇妙之處在于，所有權(quán)與收益權(quán)相分離，富人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理，該資產(chǎn)的所有權(quán)就不再歸他本人了，但相應(yīng)的收益照樣根據(jù)他的意愿收取和分配。富人日后離婚分家產(chǎn)也好，意外死亡也好，被人追債也罷，這筆錢都將獨(dú)立存在，不受影響。

吳亞軍夫婦離婚正利用了信托制度的妙處：他們很早以前就用各自的股權(quán)成立了信托基金，股權(quán)換了張皮，理論上已經(jīng)不歸他們本人所有了，因此離婚時(shí)都不被作為夫妻共有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行瓜分。

如果你婚前買了一套小房，婚后把這套小房賣了，貼錢后買了一套大房，那么，這套大房到底是婚前財(cái)產(chǎn)，還是婚后財(cái)產(chǎn)？正常情況下，這個(gè)問題的爭議很大。但如果你婚前就把房子納入了信托基金，這套房就與你本人絕對隔離了，即使日后賣房貼錢換大房，小房相對應(yīng)的那部分錢也絕對不是夫妻共有財(cái)產(chǎn)。

生前布局防騙防敗家

近年來，到海外上市的內(nèi)地企業(yè)越來越多，投行為了保證企業(yè)上市后股權(quán)穩(wěn)定，經(jīng)常要求公司老板在上市前把個(gè)人股權(quán)進(jìn)行信托，以免離婚等潛在的家庭變故引發(fā)公司動蕩，這項(xiàng)制度在中國富人階層中的認(rèn)知度和使用率由此得到了迅速提升。

同時(shí)也有不少人擔(dān)憂：成立信托基金后，就連財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)都不再歸自己所有了，信托財(cái)產(chǎn)的安全性缺乏保障。

陳凱說，沒必要擔(dān)憂。根據(jù)我國《信托法》等法律，信托的風(fēng)險(xiǎn)得到嚴(yán)格控制。信托基金一旦成立，它就獨(dú)立于任何人而存在，哪怕原有的信托公司破產(chǎn)了，這筆錢根據(jù)法律和協(xié)議交由新的信托公司接盤。那些被信托公司視為“高端客戶”的委托人，還可以通過出任信托基金投資顧問的方式，牢牢掌控決策權(quán)。

信托財(cái)產(chǎn)怎么用，由委托人參與制訂的章程進(jìn)行規(guī)范，信托公司據(jù)此打理。信托基金產(chǎn)生的收益怎么分，也由委托人定。富翁若懼怕嫁給自己的女人，或自己未來的兒媳、女婿是“圖財(cái)”，通常會在婚前把財(cái)產(chǎn)進(jìn)行信托，并在信托協(xié)議中規(guī)定：結(jié)婚時(shí)分多少錢，生了孩子分多少錢，婚后每年分多少錢。以防范女人通過婚姻瓜分“夫妻共有財(cái)產(chǎn)”。

以洛克菲勒家族為代表的家族先輩們都善于利用信托制度訂立“家規(guī)”，確保整個(gè)家族在自己百年后仍然按照自己的思路發(fā)展，以力爭家族基業(yè)長青。信托基金通常由職業(yè)經(jīng)理人和家族成員共同打理，“家規(guī)”五花八門，比如：子孫們達(dá)到怎樣的素質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，就可以參與家族產(chǎn)業(yè)的管理；若某個(gè)子孫不是那塊料，就每月領(lǐng)取生活費(fèi)“游山玩水”。這樣的家規(guī)，可避免其亂來“敗家”。

以上僅是信托制度在實(shí)際應(yīng)用中的冰山一角，而信托基金要生存下去，就得不斷盈利，這需要金融等領(lǐng)域的專業(yè)人士幫忙打理……陳凱需要和各行各業(yè)的專業(yè)人士合作，才能滿足客戶各式各樣的“財(cái)富傳承”的需求。

眼下，創(chuàng)業(yè)型公司為激勵(lì)員工的工作積極性，通常給員工分配股權(quán)?？扇瞬帕鲃涌?，員工來了走、走了來，股權(quán)三天兩頭得變，給公司的管理帶來了諸多不便；可以把這部分股權(quán)投入信托基金，專門用于給特定崗位的員工分紅，股權(quán)雖然沒分到員工手里，卻同樣能夠起到激勵(lì)作用，公司“換血”、員工跳槽都不受任何影響。

保護(hù)親情還是有違遺囑自由

去年年底，我國開始修訂《繼承法》，“特留份制度”是此番修法最重要的爭議點(diǎn)之一。

所謂“特留份制度”，是指：特定的法定繼承人得以繼承一定份額的遺產(chǎn)，遺囑人不得取消。通俗點(diǎn)說，“哪怕丈夫恨透了妻子，他死后也有一定比重的遺產(chǎn)必須分給妻子”。世界上有多個(gè)國家實(shí)行特留份制度，“特留份”比重不一，有的國家規(guī)定三分之一，有的國家規(guī)定二分之一。

據(jù)了解，在此次修訂《繼承法》的過程中，特留份制度得到了大多數(shù)修法專家的支持。支持的理由大概有兩點(diǎn)：一是維護(hù)家庭和諧和傳統(tǒng)價(jià)值觀，二是避免“花心老公”鬼迷心竅，立遺囑指定“小三”繼承全部財(cái)產(chǎn)，以至糟糠之妻孤苦伶仃、一無所獲。

陳凱是為數(shù)不多的反對特留份制度的法律工作者之一，他認(rèn)為，這項(xiàng)制度將挑戰(zhàn)我國《繼承法》實(shí)施近30年來得以樹立的“遺囑自由”的觀念。

更重要的是，在他看來，用特留份制度維護(hù)家庭和諧是不切實(shí)際的，甚至?xí)鸬椒醋饔茫豪先嗽究梢杂眠z產(chǎn)作為一道獎(jiǎng)勵(lì)性工具，激發(fā)直系親屬關(guān)愛自己安度晚年的積極性，一旦推出特留份制度，老人連這道“殺手锏”都沒有了，在家庭關(guān)系中就喪失了話語權(quán)。

“特留份制度將使中國無法誕生‘諾貝爾獎(jiǎng)’這樣偉大的公益項(xiàng)目，陳光標(biāo)就是想裸捐也捐不成了?！标悇P批評道。

信托值得嘗試但非萬能

在2012年的中國富豪榜上，一半的上榜者年齡在50歲以上，他們的長子、長女平均年齡超過35歲。以此推算，未來5~10年，中國家族企業(yè)將迎來歷史上規(guī)模最大的一次家族傳承。然而，全國工商聯(lián)發(fā)布的《中國家族企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，與家族企業(yè)第一代強(qiáng)烈的家族傳承意愿形成強(qiáng)烈對比的是，有接班意愿的企業(yè)主子女不到20%。

對于家族傳承和信托，浙江大學(xué)管理學(xué)院副院長、浙江大學(xué)城市學(xué)院家族企業(yè)研究所所長陳凌在接受本報(bào)記者專訪時(shí)指出，信托制度在歐洲積累了上百年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在我國也有專門的法律規(guī)范，但這并不意味著它能夠一本萬利、完美無缺地解決家族財(cái)富傳承的問題。

陳凌認(rèn)為，中國家族企業(yè)第一代希望子女接班，將家族產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)；但家族二代有自己的人生目標(biāo)，未必愿意接班，兩代人從而產(chǎn)生矛盾和沖突。在這種情況下，信托制度能夠發(fā)揮很好的協(xié)調(diào)作用，它既能夠讓家族企業(yè)在專業(yè)人才的管理下繼續(xù)發(fā)展下去，又能夠保證子女在按照個(gè)人意愿生活的同時(shí)享受家族事業(yè)帶來的財(cái)富，兩全其美。

但信托基金并不會自動賺錢，比如，假如信托章程設(shè)計(jì)得有缺陷，或信托基金理事會成員不盡責(zé)，委托人投放到信托基金的錢就有可能變成“死錢”。要想讓家族信托在中國良好地運(yùn)轉(zhuǎn)起來，需要一系列的配套法規(guī)和政策加以監(jiān)管，也需要大量信托人才。以上兩點(diǎn)，我國目前均欠缺，制約了家族信托的發(fā)展。

我國家族企業(yè)要想化解財(cái)富傳承過程中的巨大風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇并購、重組，也可以到職業(yè)經(jīng)理人市場和資本市場上尋找解決方案。家族信托是諸多辦法之一，目前在我國內(nèi)地基本上處于空白狀態(tài)，但未來的發(fā)展態(tài)勢看好，值得各方去嘗試。

（廣州日報(bào)）