今年以來，股市持續(xù)在2300點(diǎn)附近徘徊，導(dǎo)致新發(fā)基金對(duì)股市保持謹(jǐn)慎，但債券基金的熱銷勢(shì)頭卻絲毫不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，在今年以來發(fā)行成立的68只基金中，股票型基金只有15只，債券型基金卻多達(dá)23只。

債券基金之所以發(fā)行火熱，和當(dāng)前股弱債強(qiáng)的“蹺蹺板”效應(yīng)有關(guān)。在通脹相對(duì)可控、貨幣政策仍“穩(wěn)中有松”的主基調(diào)下，債市尤其是中高收益?zhèn)型蔀榭雇浀睦?，投資者可關(guān)注正在發(fā)行的德邦德信中證中高收益企債指數(shù)分級(jí)基金。被動(dòng)指數(shù)化投資，是德邦德信中高企債指數(shù)分級(jí)基金的一大優(yōu)勢(shì)。這種投資方式，首先可以規(guī)避個(gè)債的信用風(fēng)險(xiǎn)；其次可以獲取市場(chǎng)平均收益率。

目前市場(chǎng)上跟蹤中高收益?zhèn)闹笖?shù)只有中證1-7年中高收益企債指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年2月28日至2013年2月28日4年間，該指數(shù)上漲28.94%，跑贏同期中證全債指數(shù)14.69個(gè)百分點(diǎn)，平均年化漲幅高達(dá)7.24%，明顯跑贏CPI指數(shù)。從各類債券品種來看，金融債發(fā)行票面利率平均4%左右，國(guó)債則更低，中高收益?zhèn)骄毕⑦_(dá)到7%左右，高出通脹目標(biāo)一倍。市場(chǎng)上交易的中低等級(jí)債信用利差也處于歷史前1/4附近，仍有下降空間。因此，即便是在通脹上行、加息預(yù)期增強(qiáng)、低息券種沒有太大機(jī)會(huì)的情況下，中低評(píng)級(jí)、票息較高的信用債仍可能一枝獨(dú)秀。

德邦基金 何晶