??? 不良貸款撥備率與資本充足率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量與實力的核心指標(biāo),令人吃驚的是,在16家A股上市銀行的比拼中,平安銀行竟然兩項指標(biāo)都位列倒數(shù)第一。

　　本輪銀行股暴跌,平安銀行(000001,收盤9.60元)無論是本周跌幅,還是從3月1日起跌幅計算,均列16只上市銀行股中跌幅第一,投資者損失慘重。盡管昨日銀行板塊全面反彈,但是平安銀行仍以下跌1.64%報收,成為板塊中唯一下跌個股。

　　股價是基本面的直接反映,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn),除了業(yè)績增速驟降、撥備壓力巨大外,平安銀行還面臨由于資本充足率不足帶來的再融資壓力。

　　資本充足率A股銀行倒數(shù)第一

　　2012年6月8日,銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》,并定于今年1月1日開始實施。該辦法實施后,正常時期系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求分別為11.5%和10.5%。此舉引發(fā)了當(dāng)時市場對銀行業(yè)再融資的普遍擔(dān)憂,銀行股也因此出現(xiàn)一輪快速下跌。

　　去年12月,銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》等重要文件。盡管從今年1月1日開始,銀監(jiān)會允許并鼓勵銀行業(yè)開展非核心一級資本工具創(chuàng)新,但仍然重申到2013年末,對國內(nèi)銀行各項資本充足率的最低要求。

　　根據(jù)平安銀行年報和一季報,公司所執(zhí)行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為“非系統(tǒng)重要銀行”,即到2013年末,其核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率必須高于5.5%、6.5%和8.5%。

　　但是一季報顯示,無論是核心資本充足率,還是資本充足率兩項指標(biāo),平安銀行距離監(jiān)管“紅線”均十分接近——其上述兩項指標(biāo)分別為7.28%和8.79%,離紅線分別還有0.78個百分點和0.29個百分點。

　　去年年底,平安銀行的資本充足率與核心資本充足率分別為11.37%和8.59%,也就是說,僅僅一個季度時間,這兩項指標(biāo)分別下降了258個基點和131個基點。目前公司兩項指標(biāo)在16家A股上市銀行中排名倒數(shù)第一。

　　如不融資恐難撐過2014年

　　根據(jù)中銀國際的測算,新資本辦法實施對平安銀行一季度末核心資本充足率影響達(dá)到97個基點,其面臨的資本補(bǔ)充壓力已經(jīng)顯而易見。

　　這種壓力仍然與銀監(jiān)會對商業(yè)銀行的過渡時期安排有關(guān):2014年,非系統(tǒng)重要銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率應(yīng)該達(dá)到5.90%、6.90%和8.90%。平安銀行若保持現(xiàn)狀不變,那么到2014年底,其核心資本充足率仍能勉強(qiáng)及格,但資本充足率將低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　事實上,平安銀行已經(jīng)陸續(xù)提出了解決資本充足率問題的方案。早在2011年8月,公司就發(fā)布公告稱,擬向中國平安定向增發(fā)不超過200億元,以解決資本瓶頸。去年8月公司將此預(yù)案進(jìn)行延期。但是又一年即將過去,平安銀行的資本充足率每況愈下,這一定增方案卻仍然未能實施。另外,公司還決定未來3年發(fā)行不超過500億元、帶有減記條款但不帶有轉(zhuǎn)股條款、期限不短于5年的次級債券用于補(bǔ)充二級資本。而在5月24日,公司董事會決議也通過了 《資本充足率達(dá)標(biāo)規(guī)劃》,只是沒有公布有關(guān)細(xì)節(jié)。

　　一位不愿透露姓名的銀行業(yè)研究員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,雖然從各種細(xì)節(jié)來看,平安銀行對資本充足率問題已經(jīng)有所重視,但在利率飆漲以后,即使是通過債務(wù)工具融資,難度也比以往大得多?！坝捎诹鲃有在呌诰o張,因此即使平安銀行能夠順利發(fā)行債務(wù)工具,理論上來講,都需要承擔(dān)比過去更高的財務(wù)成本,即以提高票息率,或者折價發(fā)行的方式來實現(xiàn)。雖然像上周那樣資金面極度緊張的局面應(yīng)該不會持續(xù)太久,但是獲得廉價資金的時代已經(jīng)過去。這無論對平安銀行,還是任何需要補(bǔ)充資本金的銀行都不是好消息。”

　　另外值得一提的是,如果集團(tuán)層面現(xiàn)在實施對平安銀行的定增計劃,雖然解了平安銀行的資金之渴,但集團(tuán)方面則會蒙受一定浮虧——根據(jù)計劃,平安銀行的定增價格為16.71元/股,經(jīng)過除權(quán)后約為10.31元/股,而昨日收盤價較之低了約7%。