編者按：近日，海通證券風(fēng)波不斷。在投資者因融資融券賬戶被強(qiáng)制平倉而將海通證券告上法庭后，大和也發(fā)布報(bào)告下調(diào)海通證券今明兩年盈利預(yù)測，目標(biāo)價(jià)由20元降至16.2元。再加上海通證券終止216億回購股份預(yù)案，更是令股民不滿。

　　二級(jí)市場上，海通證券股價(jià)也是跌勢明顯，截至6月28日收盤，海通證券報(bào)收15.37元/股，以總股本115億股計(jì)算，相比2015年4月23日的31.66元/股，市值蒸發(fā)1844.6億元。

　　針對(duì)這些質(zhì)疑，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)試圖聯(lián)系海通證券相關(guān)人員，但截至發(fā)稿時(shí)沒有回復(fù)。

　　兩融業(yè)務(wù)后遺癥 投資者起訴海通證券

　　據(jù)《北京青年報(bào)》報(bào)道，個(gè)人投資者榮某(化名)與海通證券、海通資管的融資融券業(yè)務(wù)糾紛案日前在上海黃浦區(qū)法院開庭審理。

　　2014年，海通證券為個(gè)人投資者榮某開立了兩個(gè)融資融券交易賬戶，一個(gè)是普通的個(gè)人信用交易賬戶，另一個(gè)是通過證券公司定向資管計(jì)劃開立的信用交易賬戶。榮某以秦川機(jī)床(原名秦川發(fā)展)765.82萬股作為擔(dān)保品，分別融券賣出50ETF、180ETF及300ETF。

　　但因榮某信用賬戶的維持擔(dān)保比例不足130%且未能及時(shí)補(bǔ)充擔(dān)保品，榮某持有的237.73萬股秦川機(jī)床被海通證券分10次強(qiáng)制平倉。此案的焦點(diǎn)在于，海通證券為榮某開立信用賬戶時(shí)，榮某在海通證券從事證券交易的時(shí)間未滿6個(gè)月，雙方簽訂的兩融合同是否有效。

　　而談及榮某因海通證券強(qiáng)平而產(chǎn)生的損失，兩方的分歧更加嚴(yán)重。原告律師提出，海通證券每一次強(qiáng)平帶來的成本差與每次強(qiáng)平的股票數(shù)的乘積就是損失。10次強(qiáng)制平倉損失額累計(jì)411.03萬元。被告律師卻持不同意見，她認(rèn)為，原告的計(jì)算依據(jù)不對(duì)，只有當(dāng)榮某把所有股票予以拋售之后才能計(jì)算損失。

　　216億元股份回購出爾反爾

　　除了兩融業(yè)務(wù)給投資者帶來損失外，海通證券在2015年提出的216億元回購股份預(yù)案被終止，更是讓股民不滿。

　　2015年7月8日，海通證券披露回購股份預(yù)案，擬采用集中競價(jià)交易、大宗交易或其他監(jiān)管允許的方式回購公司A股或H股股份，預(yù)計(jì)可回購股份不超過11.5億股，回購A股股份的價(jià)格為不超過18.80元/股。預(yù)計(jì)回購的資金總額不超過216億元，資金來源為公司自有資金?；刭徠谙逓樽怨竟蓶|大會(huì)審議通過回購股份方案之日起原則上不超過6個(gè)月。

　　在當(dāng)時(shí)的公告中，該方案實(shí)施的先決條件非常簡單，“尚需經(jīng)股東大會(huì)審議通過，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案無異議方可實(shí)施?！?/p>

　　2015年9月21日，海通證券召開臨時(shí)股東大會(huì)以近100%“贊成票”通過了回購計(jì)劃，但同日海通證券發(fā)布關(guān)于回購股份的提示性公告稱，本次回購將在獲得上述債券持有人會(huì)議全部審議通過，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案無異議后方可實(shí)施。

　　這一新增加的審議流程立刻遭到中小股東及市場的質(zhì)疑。從政策來看，回購計(jì)劃確需通知債權(quán)人，但是否需要“債權(quán)人審議”卻值得商榷。但無論如何，增加的這一審議流程卻直接導(dǎo)致216億元回購計(jì)劃的流產(chǎn)。

　　據(jù)《北京商報(bào)》報(bào)道，不少投資者在股吧中表達(dá)了不滿?！熬褪且?yàn)橛谢刭徲?jì)劃才買的海通，到現(xiàn)在虧損36%，我的損失必須連本帶利賠償”、“言而無信”，而北京一位投資者還對(duì)海通證券相互矛盾的前后表述產(chǎn)生了質(zhì)疑。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)低業(yè)績預(yù)期 股東減持

　　而除了投資者和股民的質(zhì)疑，機(jī)構(gòu)對(duì)海通證券的前景也有所保留。大和發(fā)表研究報(bào)告，下調(diào)海通證券今明兩年盈利預(yù)測約11%-29%，目標(biāo)價(jià)由20元降至16.2元。

　　該行指出，對(duì)于券商市場正進(jìn)入傭金競爭格局，但海通證券表現(xiàn)不力，市場占有率從去年的約5%，降至今年前五個(gè)月的4.7%。

　　另外，東方創(chuàng)業(yè)也在6月24日晚間公告，公司此前持有海通證券1958萬股。根據(jù)市場情況，為進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)，近期公司出售海通證券股票135萬股，實(shí)現(xiàn)投資收益約1475萬元，占2015年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的10%。