回顧2018年的A股市場(chǎng)，雖然行情低迷，但熱點(diǎn)事件卻層出不窮，上市公司頻頻爆雷?！耙呙缭旒佟薄ⅰ坝耙曅袠I(yè)‘陰陽合同’”、“獐子島扇貝‘游走了’”“金亞科技涉欺詐發(fā)行”等，在資本市場(chǎng)掀起千層浪。

透過這些事件，可以看到A股監(jiān)管趨嚴(yán)，曾被詬病為“形同虛設(shè)”的退市制度，伴隨趨嚴(yán)的改革和“發(fā)現(xiàn)一家退一家”的嚴(yán)格執(zhí)行，正逐漸重塑其應(yīng)有的優(yōu)勝劣汰功能。

新年伊始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)策劃推出2018“中國(guó)時(shí)間”年度經(jīng)濟(jì)盤點(diǎn)系列，對(duì)一年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做一系統(tǒng)回顧。本期推出十大上市公司亂象。

1、*ST長(zhǎng)生：疫苗造假 首例因“重大違法行為”遭強(qiáng)制退市

2018年初始，長(zhǎng)生生物（002680.SZ）從12.02元起步，大漲至年內(nèi)最高的29.99元，區(qū)間最大漲幅高達(dá)149%。然而隨著狂犬病疫苗記錄造假被曝光，長(zhǎng)生生物的股價(jià)從“天堂”到了“地獄”。

7月16日長(zhǎng)生生物一字跌停，開啟了該股的連續(xù)跌停之旅，最終長(zhǎng)生生物連續(xù)跌停板鎖定在了31個(gè)。雖然隨后股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但股價(jià)始終未能走出低谷。

12月11日長(zhǎng)生生物發(fā)布公告稱，收到《深圳證券交易所重大違法強(qiáng)制退市事先告知書》。子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物因違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗，被藥品監(jiān)督管理部門給予吊銷藥品生產(chǎn)許可證、處罰沒款91億元等行政處罰。上述違法行為情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，深交所擬對(duì)公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

*ST長(zhǎng)生是A股歷史上首例因“重大違法行為”而遭遇強(qiáng)制退市的上市公司。持有長(zhǎng)生生物的股民們，面對(duì)長(zhǎng)生生物的強(qiáng)制退市，維權(quán)之路或是漫長(zhǎng)而艱辛。

2、華業(yè)資本：遭遇百億元“世紀(jì)大騙局” 高管停薪一年

華業(yè)資本（600240.SH）的2018年可以說是“屋漏偏逢連夜雨”，9月27日公司發(fā)布公告，子公司投資的應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期，追債小組去現(xiàn)場(chǎng)跟債務(wù)人出示協(xié)議時(shí)，發(fā)現(xiàn)該應(yīng)收賬款的債務(wù)協(xié)議系偽造。遭遇“蘿卜章”，華業(yè)資本存量101.89億元規(guī)模的應(yīng)收賬款面臨無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

緊接著，華業(yè)資本股價(jià)暴跌，大股東爆倉(cāng)，銀行追債，增持落空，債權(quán)逾期，禍不單行猶如多米諾骨牌。10月24日華業(yè)資本發(fā)公告，為減少公司成本支出，董事會(huì)決定將公司高級(jí)管理人員及其他主要負(fù)責(zé)人停薪12個(gè)月。而這10位停薪人員2017年稅前薪酬總計(jì)達(dá)到了966.66萬元。

對(duì)于華業(yè)資本的現(xiàn)狀來看，僅僅靠高管停薪，公司的有序經(jīng)營(yíng)也難以為繼。

3、中弘股份：地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)巨虧 成首只“1元退市”股

12月27日晚間，中弘退(000979.SZ)披露公司股票的退市整理期已結(jié)束，在12月28日被深交所摘牌，中弘退也成為A股第一個(gè)“1元退市”股。

中弘退更名前為中弘股份，公司以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)。不過公司地產(chǎn)主業(yè)不僅多年來持續(xù)巨虧、資金緊張，今年8月份中弘股份被爆出累計(jì)50.3億元的債務(wù)違約。

8月27日晚間，中弘股份公告稱，公司及控股股東與加多寶集團(tuán)、銀誼資本共同簽署《債務(wù)重組及經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》，次日中弘股份開盤漲停。沒想到，加多寶官網(wǎng)馬上“打臉”稱，“對(duì)協(xié)議所述內(nèi)容完全不知情?！敝泻牍煞莸淖跃瘸闪恕凹辈y投醫(yī)式”的忽悠。

而最終，中弘股份還是被退市摘牌，表明了監(jiān)管層對(duì)于強(qiáng)制退市制度的堅(jiān)定態(tài)度。

4、雛鷹農(nóng)牧：債券違約“肉償”抵債 “買買買”致百億債務(wù)

“養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧（002477.SZ），因5億債券不能按期足額償付，向投資者提出使用公司火腿禮盒等存貨來償還債務(wù)。消息傳來之時(shí)，雛鷹農(nóng)牧股票連續(xù)兩個(gè)漲停，乍一看雛鷹農(nóng)牧“肉償”的方式不僅把債務(wù)給償還了，還順帶清了庫(kù)存，符合投資邏輯。

但是“肉償”債務(wù)背后，暴露可雛鷹農(nóng)牧資金流動(dòng)性危機(jī)。2018年三季度末，雛鷹農(nóng)牧尚有超60億元負(fù)債，加上明年3筆中長(zhǎng)期債券將到集中兌付期，近百億巨額債務(wù)的壓力壓在這家養(yǎng)豬企業(yè)身上。

債務(wù)壓頂，“以肉償債”，資金緊張要?dú)w咎于雛鷹農(nóng)牧以“延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓展供應(yīng)鏈金融”對(duì)抗“豬周期”的戰(zhàn)略。目前雛鷹農(nóng)牧的參控公司共有65家，公司斥資1.5億投資沙縣小吃，甚至還腦洞大開的投資了3家電競(jìng)公司。

5、*ST華澤：史上最窮的上市公司 賬面資金僅178元

作為一家擁有552名員工的上市公司，*ST華澤（000693.SZ）今年年初稱公司無法按時(shí)披露2017年年報(bào)和2018年一季度，原因竟是難以付清審計(jì)費(fèi)。這家公司的官方網(wǎng)站也無法打開，公司給出的答復(fù)是因欠費(fèi)暫停。

2018年6月29日，*ST華澤公布了遲到幾個(gè)月的2017年年報(bào)，母公司報(bào)表下的貨幣資金僅有53元，2017年三季度末，母公司報(bào)表下的貨幣資金也僅有178元，均為目前A股上市公司中該項(xiàng)數(shù)值最低的，*ST華澤也由此被稱為最窮上市公司。

窮的叮當(dāng)響的*ST華澤，等待公司的大概率將是被強(qiáng)制從A股退市。

6、上海萊士：A股“血王”炒股巨虧 投資邏輯看齊散戶

以血液制品為主業(yè)的A股“血王”上海萊士（002252.SZ），也難免在征戰(zhàn)A股中失手。公司2018年中報(bào)顯示，在主業(yè)向好的情況下，上海萊士竟然虧損8.47億元，原因是公司炒股虧損13.70億元。

12月7日復(fù)牌以來，公司走出連續(xù)10個(gè)跌停。曾經(jīng)千億市值的“血王”，股票市值縮水至不足400億元。

盤點(diǎn)上海萊士的炒股之路，依稀看到A股散戶的身影：起初小打小鬧，隨后野心膨脹加大投資，直到錯(cuò)誤的時(shí)期把倉(cāng)位加到最大，一夜回到解放前……

7、神霧環(huán)保：深陷債務(wù)泥潭 神霧集團(tuán)“雙子星”隕落

今年是神霧集團(tuán)的“黑天鵝”之年，其旗下的神霧環(huán)保（300156.SZ）和神霧節(jié)能（000820.SZ）股價(jià)均跌掉了腳底板。

3月14日，神霧環(huán)保公告，“16環(huán)保債”因資金緊張無法兌付；4月28日，神霧環(huán)保、神霧節(jié)能2017年年報(bào)均遭出具“非標(biāo)”審計(jì)意見；5月7日，神霧節(jié)能又發(fā)布了全資子公司金融債務(wù)逾期公告。不久之后，神霧集團(tuán)控制人吳道洪及神霧環(huán)保被列為老賴。

這兩家上市公司的債務(wù)危機(jī)實(shí)際已經(jīng)持續(xù)了近一年，不但深陷債務(wù)泥潭，甚至還面臨違約、多個(gè)重要項(xiàng)目長(zhǎng)期停工等困境。

8、金亞科技：欺詐發(fā)行跌成仙股 投資者索賠路漫漫

金亞科技（300028.SZ）曾是創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一，2015年金亞科技股價(jià)曾經(jīng)最高達(dá)到68.3元，而今年停牌前的股價(jià)只剩下0.68元，市值僅剩下2.65億元，今年的累計(jì)跌幅高達(dá)84.75%。

2018年6月25日證監(jiān)會(huì)宣布，將金亞科技涉嫌欺詐發(fā)行股票的案件移送公安機(jī)關(guān)。此后深交所宣布，因欺詐發(fā)行，已正式啟動(dòng)對(duì)金亞科技的強(qiáng)制退市機(jī)制。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金亞科技為了達(dá)到發(fā)行上市條件，通過虛構(gòu)客戶、虛構(gòu)業(yè)務(wù)、偽造合同、虛構(gòu)回款等方式，虛增收入和利潤(rùn)，騙取了IPO核準(zhǔn)。其中，2008年、2009年1月至6月虛增利潤(rùn)金額分別達(dá)到3736萬元、2287萬元，分別占當(dāng)期公開披露利潤(rùn)的85%、109%，涉嫌構(gòu)成欺詐發(fā)行股票罪。

9、華誼兄弟：“陰陽合同”沖擊股價(jià) 市值縮水至十分之一

今年影視圈由一場(chǎng)逐漸發(fā)酵的“稅務(wù)風(fēng)波”點(diǎn)燃。隨著“陰陽合同”等事件的發(fā)酵，范冰冰被處罰補(bǔ)繳稅款、滯納金、罰款合計(jì)8.839億元。然而，影視業(yè)的“稅務(wù)風(fēng)波”并沒有過去。

風(fēng)波中，影視板塊上市公司難免受到?jīng)_擊。A股整個(gè)傳媒影視板塊股價(jià)急劇下挫，其中華誼兄弟（300027.SZ）、歡瑞世紀(jì)等公司下跌最為顯著。

今年10月國(guó)家稅務(wù)總局下達(dá)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范影視行業(yè)稅收秩序有關(guān)工作的通知》。一紙令下，影視類公司忙不迭地做起了自我糾正和規(guī)范的動(dòng)作，以迎接稅務(wù)機(jī)關(guān)的檢查。

風(fēng)波中，A股整個(gè)傳媒影視板塊股價(jià)急劇下挫，華誼兄弟（300027.SZ）股價(jià)跌去了約一半。華誼兄弟的市值曾飆升到近千億，而目前其市值已經(jīng)縮水至131億元。據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際公告，截至今年9月末，華誼兄弟的總債務(wù)規(guī)模接近70億元，短期債務(wù)達(dá)47億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比例接近70%。

10、獐子島：扇貝又“游走了”業(yè)績(jī)扭盈為巨虧

今年1月，獐子島（002069.SZ）發(fā)布公告稱，公司在進(jìn)行底播蝦夷扇貝年末存量盤點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)海洋牧場(chǎng)遭受了重大災(zāi)害，業(yè)績(jī)預(yù)告由2017年盈利9000萬至11000萬元，大幅下調(diào)為虧損5.3億元至7.2億元。

最終，這起“扇貝又跑了，業(yè)績(jī)扭盈為巨虧”的事件，引起了監(jiān)管層的關(guān)注。今年2月9日，獐子島收到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。截至12月7日，獐子島披露公告表示，公司尚未收到證監(jiān)會(huì)就立案調(diào)查事項(xiàng)做出結(jié)論性意見或決定。

獐子島“2014年收獲期蝦貝絕收事件”曾引起市場(chǎng)各方高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)于2014年11月對(duì)公司進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)核查，經(jīng)核查，未發(fā)現(xiàn)公司2011年底播蝦夷扇貝苗種采購(gòu)、底播過程中存在虛假行為，并于2014年12月5日將公司“巨虧”事件的核查及處理情況對(duì)外發(fā)布。