據(jù)2月26日《上海證券報(bào)》報(bào)道，全國社?；鹄硎聲淖钚聰?shù)據(jù)顯示，社?；?008年雖然全年投資收益率為5.25%，但股票資產(chǎn)卻從浮盈轉(zhuǎn)為浮虧，基金權(quán)益投資收益為-6.75%，八年來首次出現(xiàn)浮虧。
理由其實(shí)很簡單，因?yàn)?008年中國股市全年暴跌65%。社?；鸢褤p失控制在不到7%的范圍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，是領(lǐng)先市場的高水平。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，社保成立八年來，累計(jì)投資收益1600億元，年均收益率為8.98%，遠(yuǎn)勝同期累計(jì)年均2.35%的通貨膨脹率?？瓷先ハ穹葑尷习傩諠M意的答卷。但要是從2000年社保成立開始投資的過程看，似乎就不這么優(yōu)異了。社保官方網(wǎng)站從2000年到2007年公布的收益率數(shù)據(jù)顯示：2000年沒有收益；2001年到2003年，這三年的收益率都不到3%；2004年到2005年沒超過3.5%；2006年不到10%，而2007年是近40%。
但這高達(dá)8.98%的收益率其實(shí)都建立在2007年一年近40%的超額回報(bào)上。就是說八年來，社保投資收益的優(yōu)異成績，其實(shí)也就2007年一年的收成。雖然其他年份說好也可以，因?yàn)樯绫；鹱鳛轲B(yǎng)老活命錢跑贏了通貨膨脹率，對國民未來的養(yǎng)老已可以交代。但無論如何都說不上優(yōu)異。
如果真要為社?；鹬朴喴粋€(gè)標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)首先要求它不能有缺口，其次才是它要能保值。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，八年下來社保基本做到了。
最后，不是最重要的，但最引人注目——就是它的增值。它考驗(yàn)社保管理者的理財(cái)水平。它的增值率至少應(yīng)該和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度相平衡。這些年社保8%的保值增值水平，和中國GDP的發(fā)展速度相比，顯然慢了半拍。就是今年遇到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中央還提出要想方設(shè)法做到保八呢！還沒有到2009年，怎么就把2008年的收益率先搞成了五？
當(dāng)然社保要先養(yǎng)老，不用把保八作為要求。按照國家管理社保最嚴(yán)謹(jǐn)理性的要求，只要能保值到跑贏通貨膨脹率就夠了。但目前以我們的缺口(總額已很難計(jì)算了，僅2001年就缺口400多億元，自2004年后每年新增缺口1000億元以上)，你只簡單跑贏通貨膨脹率是否會讓國民坐臥不安呢？
不過這還不是最不安的?，F(xiàn)任理事長戴相龍?jiān)?008年北京召開的“養(yǎng)老金國際研討會”上說，“中國的社?；鹄硎聲仁菄鴦?wù)院直屬的正部級事業(yè)單位，又是5000多億人民幣社?；鸬馁Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，管理體制有較明顯的過渡性質(zhì)?！?/font>
也就是說，管了八年的中國社保還是過渡性的。這真要我們急得跳到上天。與此相0比，首次股票浮虧完全可以忽略不計(jì)。因?yàn)楣墒械牟▌有员娝苤?，今年略微虧了，明年就有可能回來。但社?；饡@個(gè)機(jī)構(gòu)到現(xiàn)在還是過渡的，這就真麻煩了。因?yàn)槿绱?，不僅浮虧可能無人承擔(dān)責(zé)任，缺口就更不知道如何才能彌補(bǔ)了。
那些瞪大眼睛把社保作為投資風(fēng)向標(biāo)的各種股市投資指南可以休矣！別再算這個(gè)小九九了。你們都會老的，都要養(yǎng)老活命錢。別老盯著社保股票的首次浮虧，要把精神放在誰能長期管理這筆錢上。(陳寧遠(yuǎn) 獨(dú)立財(cái)經(jīng)觀察人士)
（責(zé)編：李艷）
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