4月27晚7時(shí)左右，各大網(wǎng)站援引中國(guó)廣播網(wǎng)報(bào)道，稱(chēng)“中國(guó)銀監(jiān)會(huì)通過(guò)本臺(tái)聲明，銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生沒(méi)有發(fā)表過(guò)今年新增貸款預(yù)計(jì)逾八萬(wàn)億的言論，媒體報(bào)道不屬實(shí)。”繼《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》等媒體4月27日白天“09年新增信貸逾8萬(wàn)億元”的報(bào)道給市場(chǎng)造成爆較嚴(yán)重性沖擊外，短短不到12個(gè)小時(shí)，這則來(lái)自權(quán)威媒體報(bào)道的事件卻被管理層辟謠，終現(xiàn)“夭折”。值得注意的是，報(bào)道播出的時(shí)間是4月27日，但是該報(bào)道的來(lái)源卻顯示“中廣網(wǎng)北京4月26日消息”。
據(jù)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)副主席25日在2009中歐論壇上表示，受市場(chǎng)需求和銀行逐利的需求影響，資本充足率高和有貸款能力的銀行仍很難降低信貸數(shù)量，他還預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)今年將發(fā)放新增信貸至少8萬(wàn)億元。加上近日央行、銀監(jiān)會(huì)官員多個(gè)官員對(duì)信貸高增長(zhǎng)的肯定，高層的論調(diào)在一定程度上消除了市場(chǎng)對(duì)于一季度信貸創(chuàng)紀(jì)錄式增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)。但是突如其來(lái)的“辟謠”卻將這市場(chǎng)的這一擔(dān)憂(yōu)重新帶到了前臺(tái)，在銀監(jiān)會(huì)否認(rèn)“09年新增信貸規(guī)模超8萬(wàn)億”后，我國(guó)的天量信貸政策是否會(huì)就此遭遇急剎車(chē)呢？
筆者首先想追問(wèn)的是，如果這些媒體的報(bào)道果真失實(shí)，那么到底有什么原因能促使幾大核心財(cái)經(jīng)媒體出現(xiàn)集體失誤？要知道，這些媒體可是證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)披露權(quán)威信息的重要平臺(tái)。以這個(gè)角度推斷報(bào)道內(nèi)容的虛實(shí)，投資者得出自己的結(jié)論并不難。當(dāng)然更重要的是，辟謠內(nèi)容“媒體報(bào)道不屬實(shí)”的背后，尚有更深層次的原因等待投資者去尋找。
據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，我國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量較上年同期增長(zhǎng)25.4%，創(chuàng)1997年以來(lái)最高記錄。同時(shí)，一季度新增人民幣貸款4.5萬(wàn)億，直逼去年全年4.9萬(wàn)億元的水準(zhǔn)。如此高的貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)，已經(jīng)超出了“適度寬松的貨幣政策”的界限，信貸資金的流向也自然是眾多專(zhuān)家和媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。
如此天量信貸，到底是拯救了危機(jī)包圍下的經(jīng)濟(jì)與股市?還是為我國(guó)不夠完善的金融體系埋下了高風(fēng)險(xiǎn)?并導(dǎo)致股市的“非正常繁榮”造就經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的假象？這一個(gè)個(gè)疑問(wèn)也是引起廣泛爭(zhēng)論的核心。多種跡象都在證明，2009年以來(lái)股市的“過(guò)山車(chē)”式行情，并沒(méi)有得到基本面的太大支撐，而與天量的信貸資金所造成的流動(dòng)性泛濫密切相關(guān)。在極度充裕的流動(dòng)性的支持下，A股的泡沫的增大也是在所難免。
盡管爭(zhēng)論不斷，但是寬松信貸政策遭遇急剎車(chē)的可能性不是很大。原因有如下幾點(diǎn)：
一是央行“適度寬松的貨幣政策”的基調(diào)仍然穩(wěn)固。近日就有包括央行副行長(zhǎng)易綱在內(nèi)的多為高管指出，“金融危機(jī)情況下的貨幣信貸較快增長(zhǎng)利大于弊”，央行“適度寬松的貨幣政策”仍存在必要的政策基礎(chǔ)。
二是從現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)講，寬松貨幣政策的刺激經(jīng)濟(jì)“保八”不可或缺的支撐。不過(guò)銀監(jiān)會(huì)此番論調(diào)可能發(fā)出信號(hào)，這也預(yù)示著貨幣政策的寬松度較之以前可能會(huì)有所放松。不過(guò)信貸高增長(zhǎng)所隱現(xiàn)的問(wèn)題仍不容忽視，比如不良貸款率的高企，信貸資金推高股市繁榮，并造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的假象等。央行也就此指出了會(huì)兼顧“引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的責(zé)任，在“繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理充?！钡耐瑫r(shí)，“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放”。
最后從資金運(yùn)用效率的角度講，只有轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)，真正促進(jìn)消費(fèi)的升級(jí)才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的著力點(diǎn)。從這個(gè)角度講，信貸政策是否該更多地給高效率的企業(yè)以貨幣，從而使我國(guó)企業(yè)與消費(fèi)者的信心，還有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快恢復(fù)。（尚志科）
?。ㄘ?zé)編：李艷）
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