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　　原題：股市樓市雙泡沫的惡性互動

　　土地已經(jīng)變成了資本運作的工具，上市公司在土地市場和資本市場左右騰挪，“如魚得水”，在樓市、股市的泡沫“互動”中坐享暴利。

　　以“招（商）、保（利）、萬（科）、金（地）”為龍頭的房地產(chǎn)“四大天王”今年業(yè)績迅猛增長。保利風(fēng)頭正勁。其去年銷售業(yè)績不足萬科一半，但今年上半年，其銷售業(yè)績已是萬科的68.5%，與萬科的“老大之爭”加劇。

　　上海12億元的船廠路地塊、重慶38.1億元的鴻恩寺地塊、北京40.6億元的廣渠門15號地塊和30.25億元的大興新地王……伴隨著讓人瞠目結(jié)舌的“地王接龍”，股市和樓市卻一往無前，“雙泡沫”互為唱和。為何單單股市和樓市“兩枝獨秀”？日前，央視《經(jīng)濟(jì)半小時》的一則報道揭示，是“上市房企高價拿地推動股價房價輪番上漲”，“雙泡沫”的吹大，“地王”“功不可沒”。

　　分析一下前段時間那些“地王”的買主就可發(fā)現(xiàn)，他們大多有著共同的身份——上市公司。綜合媒體報道可知，在北京廣渠門15號地塊的競拍現(xiàn)場，參加競拍的11家房地產(chǎn)企業(yè)中，10家為上市公司，買主中化方興地產(chǎn)公司就在香港上市。近一個月來，在北京、上海、深圳等城市誕生的8個地王中，也幾乎都由上市公司或其控股公司獲得。為何上市公司對“天價地王”情有獨鐘？他們資金雄厚不怕市場風(fēng)險？恐怕通過拿地而游走于股市和樓市之間，上下其手，大玩資本游戲才是真正的目的。

　　對此，通過股市樓市“雙泡沫”的“互動”鏈條即可一窺究竟——“地王”頻出推高房價，房價上漲又使上市地產(chǎn)公司預(yù)期收益增加，從而帶動股價上漲，上市地產(chǎn)公司就趁股價在高位時融資，融資后再次高價拿地，高地價再推高房價，進(jìn)一步推高收益預(yù)期，股價上漲……如此往復(fù)循環(huán)，形成“滾雪球效應(yīng)”。土地已經(jīng)變成了資本運作的工具，上市公司在土地市場和資本市場左右騰挪，“如魚得水”，在樓市、股市的泡沫“互動”中坐享暴利。新浪樂居對最近北京現(xiàn)房銷售價格上漲幅度最大的15家樓盤的調(diào)查顯示，15家上漲幅度最大的樓盤中，有9家是上市公司及其控股公司開發(fā)的樓盤。

　　另一個讓人不安的現(xiàn)象是，大量資金甚至信貸資金流入股市樓市，助推泡沫。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部副部長魏加寧就曾表示，上半年有超過萬億元的信貸資金流入房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)市場。北京廣渠門15號地塊的買主中化方興，今年上半年就獲得了245億元的銀行授信。巨額資金甚至是信貸資金流向股市、樓市，再加上上市地產(chǎn)公司通過“地王”在股市樓市之間的資本運作，“雙泡沫”也就越吹越大。

　　與股市樓市的高歌猛進(jìn)“相形見絀”的是，實體經(jīng)濟(jì)雖嶄露企穩(wěn)回暖的跡象，但依然步履蹣跚，中小企業(yè)更是嗷嗷待哺，即便是坐享資源優(yōu)勢的國有企業(yè)，上半年累計實現(xiàn)利潤仍然比去年同期下降了27%。適度寬松貨幣政策的目的終究是振興實體經(jīng)濟(jì)，而大量資金涌入股市樓市，其吸金效應(yīng)不僅會將雙泡沫越吹越大，更會影響到經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇。

　　當(dāng)前的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，即由美國房地產(chǎn)和信貸泡沫的雙雙破裂引起?！扒败囍b，后事之師”。遠(yuǎn)有上世紀(jì)90年代日本股市和房地產(chǎn)泡沫破滅，近有美國次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，我們卻依然“明知山有虎，偏向虎山行”，將“雙泡沫”越吹越大，豈非自己把屁股往火山口上坐？

　　“一枝獨秀不是春”，“兩枝”亦然。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的表現(xiàn)是實體經(jīng)濟(jì)的全面回暖，而非“雙泡沫”逞一時之“勇”。（薛世君）

（責(zé)編：李艷）