據(jù)報(bào)道，福州的個(gè)貸有80%流入樓市，12%進(jìn)股市，流向其他行業(yè)的僅為8%。在這樣的數(shù)據(jù)下，貨幣政策在房?jī)r(jià)上漲中的作用不言而喻。以王石為代表的人士則認(rèn)為，決定樓市命運(yùn)的是貨幣政策，如果繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，房?jī)r(jià)還會(huì)不斷上漲。
有數(shù)據(jù)顯示，2009年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)28.46%，創(chuàng)下1996年5月份以來新高，而狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增長(zhǎng)24.79%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。而與此同時(shí)，房地產(chǎn)領(lǐng)域似乎也全線飄紅。
如今房地產(chǎn)已不像是一個(gè)實(shí)體行業(yè)，而成了一個(gè)以資本運(yùn)營(yíng)為核心的金融行業(yè)。中國(guó)的金融體系具有“抽窮補(bǔ)肥”的特點(diǎn)，資金會(huì)從欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)向相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)集中，形成“馬太效應(yīng)”。事實(shí)上，不同產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)間也存在這種馬太效應(yīng)，“凡是有的，還要給他，使他富足；但凡沒有的，連他所有的，也要奪去”。
一方面，在金融危機(jī)的影響下，廣大制造業(yè)已經(jīng)很艱難了，可是，他們往往成了放貸機(jī)構(gòu)的不良客戶；而作為“支柱產(chǎn)業(yè)”的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)，在上一輪的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中賺了個(gè)盆滿缽滿，卻仍在暴利和崩潰的邊緣再次成為“吸金”大戶。
如果有一天房地產(chǎn)崩盤，那么，罪魁禍?zhǔn)撞皇莿e人，就是我們的貨幣政策。這一點(diǎn)，已經(jīng)在美國(guó)的次級(jí)債危機(jī)中深刻地體現(xiàn)出來了。自2001年的網(wǎng)絡(luò)破滅以來，美國(guó)為避免經(jīng)濟(jì)走入衰退，實(shí)行非常寬松的貨幣政策。在2001年1月－2003年6月間，美聯(lián)儲(chǔ)13次降息，利率由6.5%下降到1%歷史最低水平，這直接導(dǎo)致了美國(guó)房地產(chǎn)的過熱，可以說是美國(guó)次貸危機(jī)的貨幣政策根源。
當(dāng)下的中國(guó)，似乎也正處于相似的環(huán)境中，一方面，為刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，無視高房?jī)r(jià)的現(xiàn)實(shí)，而一味地采取寬松的貨幣政策，導(dǎo)致過多的資金集中于房地產(chǎn)市場(chǎng)；另一方面，銀行則有放松對(duì)房地產(chǎn)業(yè)信貸條件的趨勢(shì)，長(zhǎng)此以往，必將為房地產(chǎn)開發(fā)商所綁架，甚至使國(guó)家的調(diào)控政策陷入兩難境地?？梢哉f，目前的貨幣政策不是在解決問題，而是在積累問題。
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