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新華網(wǎng)消息:本周的恐慌更應(yīng)該被視作一種警告，而不是致命殘局的開始。更加嚴(yán)格的緊縮財(cái)政和貨幣的形勢正在接近。不論決策者是否屈從，市場都將強(qiáng)行執(zhí)行。但它未必就是最終的大潰敗。英國《每日電訊報(bào)》2月5日發(fā)表題為:歐元區(qū)的"豬四國"正在把我們?nèi)繋涝讏龅奈恼?，?nèi)容如下:

我們即將進(jìn)入金融危機(jī)致命的第三階段嗎？本周令市場惶恐不安的歐元區(qū)問題---尤其是葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙(PIGS，四國首字母縮寫，在金融危機(jī)中被戲稱為"豬四國")---本身就足以令人擔(dān)憂。

但是，這些問題也代表了人們廣為擔(dān)心的一個(gè)問題:各國政府如何從應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的措施所引發(fā)的財(cái)政和貨幣泥潭中脫身。不過，事實(shí)正在證明情況一團(tuán)糟，并甚至有可能在這個(gè)過程中發(fā)生更嚴(yán)重的危機(jī)。

想一想與此類似的經(jīng)濟(jì)內(nèi)爆的三個(gè)階段吧。第一階段是相對(duì)常規(guī)的銀行業(yè)危機(jī):周期性的信貸過度擴(kuò)張突然間劇烈地以大量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式進(jìn)行自我校正。

第二階段，政府和中央銀行試圖以前所未有的財(cái)政和貨幣支持力度應(yīng)對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果。至少，暫時(shí)看來措施是奏效的。

直到現(xiàn)在，進(jìn)口商一直樂于為因此而產(chǎn)生的赤字提供融資，部分原因是，政府債券似乎是安置資本的惟一安全之處，同時(shí)也因?yàn)橹醒脬y行實(shí)際上一直在印制貨幣以彌補(bǔ)私人部門的信貸稀缺。這個(gè)機(jī)制因地區(qū)而異，但是這批新增貨幣大多用于為赤字融資了。