“支付寶”股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，雅虎和軟銀失去一塊價(jià)值巨大的資產(chǎn)。雅虎因此股價(jià)大跌，已在美國遭股東集體訴訟。轉(zhuǎn)讓的表面獲益者是馬云和另一位阿里巴巴創(chuàng)始人謝世煌共同持股的私人公司（二人持股比例為8：2）。如果沒有協(xié)議代理安排，在阿里巴巴集團(tuán)層面持股的管理層利益也因這樁交易而嚴(yán)重受損。
即便事后補(bǔ)償協(xié)議最終達(dá)成并得到阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)的同意，仍不能改變一個(gè)基本事實(shí)：管理層的單方面行動(dòng)沒有遵守股東之間、股東與經(jīng)理人之間的契約，違反了商業(yè)社會(huì)的基本原則。契約意味著誠信。違背契約導(dǎo)致極大不公正，傷害企業(yè)之本。正因此，馬云此次錯(cuò)誤的代價(jià)，不僅是積累多年的個(gè)人國際聲譽(yù)，還包括阿里巴巴潛在的長遠(yuǎn)發(fā)展機(jī)遇。
不僅如此。用經(jīng)濟(jì)學(xué)的話說，此舉還有很大的“負(fù)外部性”。因?yàn)槠跫s與產(chǎn)權(quán)一道構(gòu)成市場經(jīng)濟(jì)的基石，踐踏契約原則就傷害了市場之本。如果契約得不到尊重，必將平添全社會(huì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，徒增交易成本。中國企業(yè)常有“契約軟肋”，由內(nèi)部人控制的資產(chǎn)騰挪并不鮮見，而事情發(fā)生在國內(nèi)外深受尊重、被視為中國企業(yè)家標(biāo)桿人物的馬云身上，發(fā)生在中國引以為豪的成功企業(yè)阿里巴巴，其“負(fù)示范作用”就更為顯著，可能直接影響海外投資者對中國公司的信任，形成大范圍的“支付寶折扣”。這也是許多往昔喜愛馬云、寄望馬云的識者們備覺痛心疾首的原因。
