全國社?；鹄硎聲涨鞍l(fā)布消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，該理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元。

早在消息未經(jīng)發(fā)布之前，已有媒體報道過南方某省獲準(zhǔn)委托養(yǎng)老基金運營的消息，彼時外界即將關(guān)注焦點投注到廣東省，但廣東人社廳否認(rèn)了傳聞。此次全國社保基金理事會的發(fā)文不僅證實了此前的傳言，某種程度上也意味著就養(yǎng)老基金入市可能性之辯的塵埃落定。

從傳言到確證，外界對養(yǎng)老金去向的探討沒有停止。普遍承認(rèn)的是，養(yǎng)老金的收益率極低，在通脹率居高的現(xiàn)有經(jīng)濟形勢下，把養(yǎng)老金放在銀行必然會虧損。在實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值上，各方不存在任何異議。然而，具體到如何保值增值，目前看來，投資似乎是可以引向的唯一方向，而投資伴隨的風(fēng)險則是持反對意見者最關(guān)心的問題。

應(yīng)當(dāng)說，廣東省委托養(yǎng)老金運營的行為是朝投資增值方面的一次嘗試。既為投資，首先面臨的是澄清投資主體，全國社?；鹄硎聲芡羞\營廣東省養(yǎng)老金并不能結(jié)束與此相關(guān)的爭議。

成立全國統(tǒng)一的機構(gòu)運營社?；鸬慕ㄗh是一個常常被提到的選項，毫無疑問，中央層面的集中運營以國家信譽作保，無論從資金運作、管理還是民眾感受而言，都有著更強的信賴度。但客觀情況是，現(xiàn)有的社保統(tǒng)籌集中在地方，統(tǒng)一收歸中央既有現(xiàn)實難度，還會影響地方積極性，而以省為單位設(shè)立省級運營機構(gòu)一方面是信譽保障的降等，另一方面區(qū)域運營管理水平參差，很難說不會出現(xiàn)亂象。

在養(yǎng)老金要不要入市的爭論中，焦點常常集中在有沒有風(fēng)險，風(fēng)險有多大，民眾能不能承受等問題上，而此次委托投資里，全國社?；鹄硎聲己玫馁Y本運作能力似乎是一個掃除入市顧慮的不錯理由，入市被簡單地視為金融專業(yè)問題。問題在于，社保管理單位管控的資金來自于一般社保繳納人，要不要入市不能只由管理方說了算，歸根結(jié)底，這是一個涉及大多數(shù)人利益的公共決策問題，也就是說，投資運營的社保資金到底是誰的錢，投不投資、如何投資由誰做主這個基本問題反而被忽略了。

一些力促養(yǎng)老金入市的人時常以美國高收益的養(yǎng)老金運作為例，事實上，美國養(yǎng)老金中私人部分占90%，由個人選擇受托機構(gòu)提供的投資組合，公共養(yǎng)老金部分則不能投資股市，換句話說，在風(fēng)險投資的部分，個人掌握著決定權(quán)。反觀中國的養(yǎng)老金管理，幾乎看不到投保人的意見。如果說征詢每個人的意見是困難的，那么能不能啟動現(xiàn)有機制，通過人大程序?qū)徸h或者以其他形式提供一個公開的、充分的討論平臺，在征得公眾同意的前提下確立養(yǎng)老金的運作方式？

盡管全國社?；鹄硎聲娬{(diào)委托投資運營不可誤讀為委托入市，大部分資金投資的是固定收益類產(chǎn)品，廣東養(yǎng)老金的收益前景尚不可預(yù)知，但伴隨投資運營行為的金融風(fēng)險依然存在。與此同時，未經(jīng)公眾決議的投資行為一旦遭遇風(fēng)險，有沒有責(zé)任承擔(dān)方，誰來承擔(dān)責(zé)任便是新一輪的問題。

廣東先行托管養(yǎng)老金是一個嘗試，但這或許并不是其他省份躍躍欲試緊隨效仿的開端，養(yǎng)老金運營依然要慎重對待。