人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，也給國(guó)內(nèi)金融改革釋放出更多空間，一些重要的改革事項(xiàng)可望提上議事日程。

從近來(lái)很多政策調(diào)整和宣示看，2012年的確是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革密集之年。中國(guó)人民銀行近日宣布將人民幣匯率日波動(dòng)幅度從原來(lái)的0.5%擴(kuò)大到1%，就是匯率管理體制上的一個(gè)重要改革措施。

可以說(shuō)，自上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，人民幣匯率體制就是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制”。從2005年7月匯率體制重要調(diào)整以來(lái)，人民幣匯率體制中的浮動(dòng)成分還顯著增多了。但是，總的來(lái)看，人民幣匯率體制中“管理”的成分還是多于“浮動(dòng)”的成分，尤其就人民幣與美元的匯率而言。

正因?yàn)檫@樣，人民幣匯率的彈性在實(shí)踐中表現(xiàn)得相對(duì)不足。這種情況進(jìn)而使得人民幣匯率與基本經(jīng)濟(jì)層面和國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)行情變化的聯(lián)系程度相對(duì)減弱了。在一定程度上，人民幣匯率的不充分彈性也影響到國(guó)內(nèi)貨幣政策調(diào)整的靈活性和有效性，影響到國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力的提高。

匯率體制改革取決于許多因素，主觀(guān)和客觀(guān)因素都有。當(dāng)前是匯率體制及其相關(guān)問(wèn)題上推進(jìn)改革的一個(gè)有利時(shí)機(jī)。這不僅是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以來(lái)國(guó)外金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的動(dòng)蕩情況已經(jīng)再次表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)金融有能力做到基本穩(wěn)定，而且也顯示了中國(guó)政府積極推進(jìn)改革的既定意愿和決心。

從技術(shù)角度看，人民幣匯率日波動(dòng)幅度從0.5%擴(kuò)大到1%是一個(gè)很大的調(diào)整。此舉，應(yīng)當(dāng)從正反兩個(gè)方向上去理解。題中應(yīng)有之義是人民幣應(yīng)隨市場(chǎng)基本趨勢(shì)有升有降，不應(yīng)只升不降或只降不升。中央銀行因此可以減少對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)的日常性干預(yù)操作，更加集中精力關(guān)注國(guó)內(nèi)貨幣政策操作，提高貨幣政策操作的靈活性和有效性。

人民幣匯率彈性提高后，許多金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)會(huì)受到一定影響，包括直接影響和間接影響。直接影響是它們的外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的價(jià)值會(huì)發(fā)生相應(yīng)變動(dòng)，從而引起這些機(jī)構(gòu)整體的資產(chǎn)負(fù)債表平衡關(guān)系的變動(dòng)。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都應(yīng)采取前瞻性的對(duì)策，努力降低風(fēng)險(xiǎn)。

相對(duì)于直接影響，間接影響可能更大也更深遠(yuǎn)。匯率變動(dòng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的間接影響主要表現(xiàn)在對(duì)它們的收入和成本構(gòu)成的影響上。這種影響可持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，并關(guān)系到一些企業(yè)（尤其是外貿(mào)企業(yè)或與國(guó)外市場(chǎng)有緊密聯(lián)系的加工企業(yè)）的盈虧平衡。對(duì)此，有關(guān)企業(yè)更加應(yīng)當(dāng)高度重視，制定好相應(yīng)應(yīng)對(duì)策略和調(diào)整戰(zhàn)略。有關(guān)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)為企業(yè)提供更多的外匯避險(xiǎn)服務(wù)。

還應(yīng)該看到，人民幣匯率彈性的增強(qiáng)，也給國(guó)內(nèi)金融改革釋放出更多空間。在今后一段時(shí)間，一些重要的改革事項(xiàng)可望提上議事日程，并加快政策出臺(tái)步伐。這些議題形成國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化、存款保險(xiǎn)機(jī)制建設(shè)、外匯市場(chǎng)金融衍生品工具開(kāi)放等。在這些事項(xiàng)上的改革得到推進(jìn)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景又會(huì)進(jìn)一步改善，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也會(huì)更加順利和有效地展開(kāi)，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的再平衡也會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展?？傊?，人民幣匯率彈性的提高具有重要深遠(yuǎn)的積極意義。