真正控制風(fēng)險，還需要建立市場化的、可公開操作的地方債市場。同時，應(yīng)引入市場化機(jī)制，提高對個別地方政府破產(chǎn)的容忍度。

被稱為“史上最嚴(yán)”的全國政府性債務(wù)審計結(jié)果在年底掀開神秘面紗。截至2013年6月底，全國各級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)約為20.7萬億元。

20.7萬億元的債務(wù)與此前的預(yù)判大體相當(dāng)。這個債務(wù)規(guī)模約占當(dāng)年GDP的30％左右，遠(yuǎn)低于國際標(biāo)準(zhǔn)，因此，我國的政府債務(wù)總體仍處于安全范圍。不過，本輪審計中也發(fā)現(xiàn)了部分地方和行業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，有的地區(qū)債務(wù)率已經(jīng)超100％，債務(wù)償還壓力較大；地方政府性債務(wù)對土地出讓收入的依賴程度較高；部分地方和單位違規(guī)融資、違規(guī)使用政府性債務(wù)資金等諸多問題。由于債務(wù)增速過快，且相當(dāng)比例的債務(wù)將于2014年底前到期，因此，不能排除出現(xiàn)局部風(fēng)險的可能。將地方債務(wù)控制到合理水平，仍然是2014年調(diào)控的一個重要目標(biāo)。

讓地方債務(wù)風(fēng)險可控，最簡單的辦法是適當(dāng)縮緊銀根，或者采取全民買單的辦法。但是，其結(jié)果只能是走向預(yù)期的反面。一方面，經(jīng)濟(jì)形勢對于貨幣政策的靈活性要求越來越高，2013年短暫出現(xiàn)的“錢荒”已經(jīng)表明，靜態(tài)管理流動性的政策已經(jīng)難以持續(xù)。另一方面，簡單控制流動性可能導(dǎo)致地方對于影子銀行的過度依賴，這將制造更多的金融風(fēng)險。而如果用全民買單的方式化解可能出現(xiàn)的局部危機(jī)，等于制造一個地方無序借債、無序建設(shè)的簡單激勵機(jī)制，讓粗放式發(fā)展模式繼續(xù)大行其道，長此以往，局部風(fēng)險就可能轉(zhuǎn)化為全局風(fēng)險。

控制地方債風(fēng)險，當(dāng)然需要建立決策者的責(zé)任跟蹤機(jī)制。無論是否升遷外調(diào)，仍然需要擔(dān)負(fù)相關(guān)借債經(jīng)濟(jì)責(zé)任，以此遏制為了追求政績而大肆借債的沖動。同時，也需要考慮到，發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，離不開合理融資。剛性行政規(guī)范，不能成為合理借債的阻礙。

避免雙刃劍效應(yīng)的出現(xiàn)，讓地方既勇于承擔(dān)發(fā)展責(zé)任，也勇于承擔(dān)債務(wù)責(zé)任，需要多方面的優(yōu)化。其一，讓地方政府成為真正的責(zé)任主體。除非是國家項目，常態(tài)情況下要做多大的事，借債規(guī)模如何確定，只能由地方?jīng)Q定。這也就意味著，需要賦予地方互相匹配的財權(quán)和事權(quán)。賦予相匹配的權(quán)限，地方政府才能成為責(zé)任主體而無法卸責(zé)。其二，建立公共化的地方債券市場。如今，允許地方發(fā)行市政債的呼聲高漲，這其實是讓地方政府成為發(fā)債主體。但是，僅此一點只是強(qiáng)調(diào)地方政府是責(zé)任主體，仍無法回答出現(xiàn)危機(jī)后怎么辦的問題。真正控制風(fēng)險，還需要建立市場化的、可公開操作的地方債市場。同時，應(yīng)引入市場化機(jī)制，提高對個別地方政府破產(chǎn)的容忍度。有局部的有生有死，才有全局性的有生無死。

目前，地方債仍處于總體可控的安全狀態(tài)。這實際上為改革地方融資機(jī)制提供了時間。利用好這一時機(jī)，地方債乃至地方行政職能，都可贏得優(yōu)化機(jī)會。

本報特約評論員 徐立凡