馬年春節(jié)期間，“微信紅包”一夜走紅，微信支付的綁定用戶數(shù)量大增，再次印證互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)大能量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為什么在中國(guó)突然爆發(fā)？有幾方面因素不容忽視。

首先，對(duì)傳統(tǒng)金融體系的不滿，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的熱情起到支撐作用。雖然近年我國(guó)金融體系發(fā)展迅速，但無(wú)論是商業(yè)銀行難以放下的傲慢心態(tài)，還是股市的“賭場(chǎng)”效應(yīng)，都使得許多實(shí)體部門主體懷有怨言。一方面，多數(shù)資金供給者難以找到有效的投資產(chǎn)品、財(cái)富管理渠道、資產(chǎn)配置模式；另一方面，大量的資金需求者，包括小微企業(yè)和個(gè)人創(chuàng)業(yè)者難獲有效的資金支持。在這種金融供給與需求嚴(yán)重失衡的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融的“橫空出世”與鋪天蓋地的宣傳，為滿足其迫切的金融需求既提供了可行的模式，又“畫了新的大餅”。

其次，民間資本的積累與投資熱點(diǎn)缺乏，為互聯(lián)網(wǎng)金融推波助瀾。近年民間財(cái)富積累迅速，各種各樣的資金流入到“民間資本”的大范疇里，形成擁有短期逐利性的“熱錢”。而實(shí)體部門的生產(chǎn)效率下降、邊際資本收益率增長(zhǎng)乏力，以及金融投資市場(chǎng)的容納力有限，都使得大量“饑渴”的資金期望尋找新的“藍(lán)?！薄；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有巨大的想象空間，處于金融活動(dòng)的“邊緣地帶”，監(jiān)管部門對(duì)其持相對(duì)“友好”的觀望態(tài)度，概念模糊到能融合眾多業(yè)態(tài)與商業(yè)模式，并能抓住具有創(chuàng)新和探索心態(tài)的新一代金融消費(fèi)者，這些元素都使互聯(lián)網(wǎng)金融成為資本追逐的“寵兒”。

還有，實(shí)體部門的金融熱情不斷提升，傳統(tǒng)金融部門的邊界在變得模糊。與西方產(chǎn)生于“大樹(shù)下”的草根金融逐漸演變?yōu)椤案吒粠洝庇兴煌?，我?guó)金融體系一開(kāi)始就是“頂層設(shè)計(jì)”，自上而下推動(dòng)發(fā)展，長(zhǎng)期形成了“高高在上”的心態(tài)。西方金融發(fā)展更多是根源于實(shí)體部門的內(nèi)生性特征，如信用卡發(fā)行、證券化創(chuàng)新等，在許多國(guó)家最早都由實(shí)體企業(yè)自發(fā)推動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展帶動(dòng)電子商務(wù)飛躍、服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升，由此使各類具有產(chǎn)業(yè)鏈集中性特征的新型企業(yè)出現(xiàn)，并且有可能、高效率、風(fēng)險(xiǎn)可控地自發(fā)提供或發(fā)掘金融資源，不再必須完全依靠傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或資本市場(chǎng)。這種根植于實(shí)體部門需求的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，往往是相對(duì)健康的，也是最有生命力的。

需要注意的是，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的口號(hào)之一是使得以傳統(tǒng)銀行為代表的金融業(yè)“走下神壇”，但同時(shí)也要避免制造新的“金融神話”。金融畢竟不是人人都能涉足的領(lǐng)域，金融產(chǎn)品也不是人人都能賣的“大白菜”，它需要特定的專業(yè)技術(shù)、行業(yè)積累與監(jiān)管環(huán)境。全球金融發(fā)展至今，我們腦海中定義的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，并未創(chuàng)造出全新的、替代傳統(tǒng)金融的體系架構(gòu)，只是出現(xiàn)了一些新的金融功能實(shí)現(xiàn)形式、一些新的金融組織與產(chǎn)品模式。

對(duì)于處于邊緣地帶的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，一方面監(jiān)管者要有容忍度，另一方面也不能純粹依靠企業(yè)和行業(yè)自律來(lái)進(jìn)行信用構(gòu)造，更需要游戲規(guī)則的制定和完善。▲(作者是中國(guó)社科院金融所研究員)