據(jù)資料顯示，在北京時間10日18：45左右，數(shù)秒的時間內(nèi)，比特幣的價格暴跌超過80%，最低跌至102美元。隨后，價格迅速回升至600美元附近的水平。經(jīng)歷了閃電般崩盤后，不少比特幣投資者依然無法忘記那一刻的恐懼。

另外，據(jù)媒體報(bào)道，就在上周五，因Mt.Gox比特幣平臺的軟件故障，用戶無法正常取款，暫停了比特幣的交易，當(dāng)天比特幣價格一度下跌25%。面對大幅波動的比特幣價格，其投機(jī)性得到了充分的展現(xiàn)。

事實(shí)上，在過去幾個月的時間內(nèi)，各國已對比特幣展開了封殺。其中，在去年的7月底，泰國禁止了比特幣的交易，而泰國比特幣交易公司也正式宣布停止交易。去年12月5日下午，中國央行等五部委發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，并于16日明確禁止比特幣。同時，明確要求銀行、支付機(jī)構(gòu)不能給比特幣、萊特幣等交易網(wǎng)站提供支付與清算等服務(wù)。就在近日，俄羅斯宣布將比特幣視為與盧布并行的貨幣加以使用是違法的行為。至此，俄羅斯也加入了封殺比特幣的行列。

經(jīng)過一連串的政治風(fēng)險，比特幣整體的波動空間有了顯著性擴(kuò)大。以去年12月5日為例，因中國央行對比特幣的封殺，境內(nèi)交易平臺人民幣計(jì)價的比特幣最大跌幅達(dá)到35%，以美元計(jì)價的比特幣最大跌幅也達(dá)到16%。至于近日發(fā)生的俄羅斯對比特幣的封殺事件，比特幣的價格也受到了一定程度的影響。盡管當(dāng)天比特幣價格跌幅不足300元，但是卻暴露出比特幣潛在的高風(fēng)險性。

那么，為何各國紛紛加入封殺比特幣的行列呢？

事實(shí)上，比特幣發(fā)展至今僅有5年的歷史。不過，自去年的瘋狂暴漲后，比特幣的影響力卻持續(xù)擴(kuò)大。以中國為例，去年中國的比特幣交易網(wǎng)絡(luò)平臺出現(xiàn)了驚人的發(fā)展，當(dāng)期中國比特幣交易網(wǎng)站的成交量已經(jīng)超越了美日等國家，且于去年成為了單日比特幣交易量最多的國家。

雖然比特幣是一種網(wǎng)絡(luò)虛擬性的資產(chǎn)，但是它卻具備了一些特殊的性質(zhì)。比特幣發(fā)明者將去中心化，不依靠特定貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行，可兌換成大多數(shù)國家貨幣等特性構(gòu)想出來。按照部分評論所述，即以這一構(gòu)想將虛擬流動性引進(jìn)來，而非引進(jìn)真實(shí)的流動性。最后，再借助關(guān)聯(lián)的手段達(dá)到撼動真實(shí)貨幣的目的。隨著比特幣規(guī)模式的發(fā)展，也將會引起各國對法幣權(quán)威地位的憂慮。

需要注意的是，因比特幣的所有權(quán)與流通交易均具有匿名性，目前已有不少機(jī)構(gòu)借助比特幣的監(jiān)管漏洞進(jìn)行洗錢等違法活動。在國內(nèi)，也出現(xiàn)了首起比特幣的詐騙案，累計(jì)損失超2000萬。至今，各國對比特幣的監(jiān)管漏洞束均沒有有效的應(yīng)對措施。因此，在諸多因素的作用下，必然強(qiáng)化了部分國家封殺比特幣的決心。

比特幣會否成為新時期的龐氏騙局呢？眾所周知，龐氏騙局源自于20世紀(jì)初期的經(jīng)典事件。而龐氏騙局又被認(rèn)為是“空手套白狼”的典型。根據(jù)資料總結(jié)，判斷龐氏騙局具備以下的特征：其一是鼓吹幾何級數(shù)的增長；其二是增長建立于“良好預(yù)期”；其三是缺乏物質(zhì)基礎(chǔ)的公眾信念；其四是在某一“信念”弱化后，存在新的信念延續(xù)。

至于比特幣，其實(shí)它并不屬于真正意義上的貨幣，而是一種缺乏國家信用的網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)。起初，每個比特幣的市場價格僅為0.03美元，而后經(jīng)歷了一系列的吹捧后，比特幣最高價格竟然攀升至1242美元，累計(jì)漲幅非常驚人，而完成這一上漲過程僅僅用了幾年的時間。值得一提的是，在其價格迅速上漲的期間，比特幣的交易功能、潛在價值等因素似乎得到了神化。在比特幣價格接近歷史高峰之際，更有預(yù)言稱，未來比特幣將會達(dá)到4萬美金一個。于是，在良好的利潤預(yù)期下，一批又一批的投機(jī)者甘愿頂著巨大的風(fēng)險入市，以牟取更大的利潤。正如最大笨蛋理論所述，因存在更多的風(fēng)險偏好者，且愿意以更高的價格購買，如此反復(fù)，從而導(dǎo)致價格越來越高。但是，當(dāng)社會公眾的信念持續(xù)弱化，且所謂的良好預(yù)期得不到兌現(xiàn)之際，就是價格泡沫破裂的時候。由此看來，比特幣似乎具有了龐氏騙局的主要特征。

筆者認(rèn)為，比特幣具有政治風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險以及價格波動風(fēng)險。而在價格大幅飆升的背后，比特幣的投機(jī)風(fēng)險已經(jīng)得到了充分的暴露。在“博傻”游戲的最后階段，比特幣距離真正的崩盤或許已經(jīng)不遠(yuǎn)了。