據(jù)報(bào)道，在已發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》和《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司停復(fù)牌及相關(guān)信息披露的通知（征求意見稿）》的基礎(chǔ)上，新修訂的停復(fù)牌新規(guī)將最快于下周發(fā)布，市場(chǎng)關(guān)注的“忽悠式重組”問題將受到嚴(yán)控。同時(shí)，停復(fù)牌新規(guī)還將對(duì)A股上市公司隨意停復(fù)牌、停牌時(shí)間過長(zhǎng)的問題作出限制，這也被市場(chǎng)看做是A股為沖關(guān)MSCI掃除的一大障礙。

雖然近一段時(shí)間以來，股市運(yùn)行不盡如人意，股指也從3000點(diǎn)左右下跌到了2800點(diǎn)左右，并一度跌穿2800點(diǎn)。但是，并沒有造成管理層的驚慌。相反，證監(jiān)會(huì)卻采取了一系列令投資者認(rèn)為是對(duì)股市“不利”的措施，如對(duì)中概股回歸問題進(jìn)行“深入研究”、對(duì)存在重大信息披露問題的博元投資強(qiáng)行退市以及即將修訂出臺(tái)的停復(fù)牌新規(guī)。即便被“辟謠”的叫停跨界并購，可能也不是空穴來風(fēng)。

毫無疑問，這是在釋放新的信號(hào)，那就是把講規(guī)矩、講規(guī)則放到了極其重要的位置，為各種可能存在的漏洞和瑕疵，打上補(bǔ)丁，立出規(guī)矩，補(bǔ)上漏洞，從而為市場(chǎng)的健康有序發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

俗話說，沒有規(guī)矩，不成方圓。尤其是股市，如果沒有規(guī)矩可講，那必定會(huì)大亂。長(zhǎng)期以來，股市之所以不斷出現(xiàn)這樣或那樣的問題，原因就在于，不規(guī)矩的現(xiàn)象太多，不講規(guī)則的問題太嚴(yán)重。以停復(fù)牌為例，很多企業(yè)都是想停就停，想復(fù)就復(fù)，給出的理由也是五花八門。尤其是去年股災(zāi)期間，數(shù)百家企業(yè)為了“躲跌”，選擇了停牌，且停牌的理由大多是重大資產(chǎn)重組、重大事項(xiàng)沒有公告等等。復(fù)牌時(shí)，也就簡(jiǎn)單一句話——暫停重組。從而，給投資者帶來重大損失。自然，不能允許這樣的現(xiàn)象繼續(xù)存在了。

再如中概股回歸問題，原本認(rèn)為，中概股回歸能夠給A股帶來新鮮血液，也能夠給A股帶來更多人氣、吸引更多資金進(jìn)入市場(chǎng)。但是，從急于回歸的中概股來說，絕大多數(shù)都是看中的“股價(jià)差”，而不是A股市場(chǎng)及其投資者。也正因?yàn)槿绱?，很多中概股在私有化過程中，也不計(jì)代價(jià)，以高價(jià)收購股份。如此的中概股回歸，只會(huì)給市場(chǎng)帶來嚴(yán)重沖擊，而不會(huì)給市場(chǎng)帶來正面影響。在這樣的情況下，對(duì)中概股回歸問題，當(dāng)然需要引起重視，提出防范企業(yè)套利的對(duì)策和措施了。

在企業(yè)直接融資比重偏低，融資成本偏高的大背景下，迫切需要通過發(fā)展資本市場(chǎng)、增強(qiáng)股市融資能力來改變直接融資比重過低的問題。前提是，股市必須有足夠的承受能力和融資功能，要讓投資者對(duì)股市有足夠的信心，讓資金能夠放心大膽地進(jìn)入市場(chǎng)。不然，股市就不可能成為融資的重要平臺(tái)。而要達(dá)到這一目的，就必須規(guī)范股市的各種行為，尤其是上市公司的行為，讓上市公司懂得股市的各種規(guī)矩，并認(rèn)真地遵守這種規(guī)矩。

很顯然，證監(jiān)會(huì)目前所采取的一系列舉措，從表面看，沒有眼球效應(yīng)，更沒有轟動(dòng)效應(yīng)，甚至有些舉措還會(huì)被市場(chǎng)誤讀。但是，仔細(xì)分析則不難發(fā)現(xiàn)，這些舉措都有利于股市的規(guī)范平穩(wěn)，有利于股市的健康有序，可謂細(xì)中有綱、綱中有細(xì)，真正做到了發(fā)現(xiàn)一個(gè)漏洞，就立即打上補(bǔ)丁，出現(xiàn)一點(diǎn)瑕疵，就立即給予治理。在此基礎(chǔ)上，還對(duì)出現(xiàn)的違規(guī)問題進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅今年以來滬深交易所就發(fā)出了494份問詢函，平均每天3份多，如果按工作日計(jì)算，每天要達(dá)到5份。可見，規(guī)范和打擊的力度有多大。

改革也好，創(chuàng)新也罷，如果沒有規(guī)范做支撐、規(guī)矩做基礎(chǔ)，再好的舉措和辦法，再新的思維和思路，也會(huì)在不規(guī)范中難以得到落實(shí)，甚至出現(xiàn)相反的效果。譬如注冊(cè)制，如果在股市的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作沒有完備，各種不規(guī)范行為仍然很多的情況下推出，必定會(huì)給股市帶來極為不利的沖擊，甚至?xí)斐晒墒械膰?yán)重震蕩。再如熔斷機(jī)制，為什么美國(guó)出臺(tái)幾十年了，才用過一次，我國(guó)卻出現(xiàn)沒幾天就使用了多次。原因也在于，股市的不規(guī)范行為太多，市場(chǎng)無法有效發(fā)揮熔斷機(jī)制的作用。

所以，劉士余出任證監(jiān)會(huì)主席以后，沒有去追求奇特新，沒有去造成影響、效應(yīng)，而是從“細(xì)微”處入手，從小事處著想，對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的各種不規(guī)范行為立規(guī)矩、打補(bǔ)丁、堵漏洞，可謂真正找到了問題的癥結(jié)。雖然療效可能慢些，但效果更好，更符合當(dāng)前股市的實(shí)際情況。對(duì)中國(guó)股市來說，只有確立規(guī)矩意識(shí)，才能迎來真正的牛市。