據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，一項(xiàng)包括了央行、公共養(yǎng)老金和主權(quán)財(cái)富基金合計(jì)33.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)的750家機(jī)構(gòu)的研究顯示，這些公共投資者在2016年增加了377噸黃金儲(chǔ)備，總計(jì)達(dá)到31000噸，為18年來(lái)的高位。

這里面除了國(guó)際貨幣基金組織、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等大戶以外，一些新興市場(chǎng)體國(guó)家央行增持勁頭不小。2016年，俄羅斯、中國(guó)和哈薩克斯坦央行都躋身最大黃金買家之列。而IMF5月底的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，俄羅斯和哈薩克斯坦的黃金儲(chǔ)備還在繼續(xù)上升。

中國(guó)央行當(dāng)然是增持黃金的急先鋒。中國(guó)央行自2015年6月開(kāi)始增加黃金儲(chǔ)備，在2016年10月增至5924萬(wàn)盎司后，目前已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月維持不變。

各國(guó)何以如此這般青睞黃金呢？筆者分析原因有三：避險(xiǎn)需求是第一個(gè)原因。在全球市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)情況下，特別是英國(guó)脫歐，特朗普不按常理出牌，地緣政治風(fēng)波四起，恐怖陰云籠罩，發(fā)達(dá)體大選使得反全球化極右翼勢(shì)力抬頭，黑天鵝不斷出現(xiàn)，這些“痛苦”反而是黃金的利好。全球投資資本包括各個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)備保值增值都撲向黃金。

黃金價(jià)格上漲促使各國(guó)以及公共組織開(kāi)始購(gòu)買黃金。對(duì)于各國(guó)央行來(lái)說(shuō)，這是把雙刃劍。各國(guó)央行買入黃金促使黃金價(jià)格上漲，黃金價(jià)格上漲又促使各國(guó)央行繼續(xù)購(gòu)買黃金。2016年以來(lái)，黃金累計(jì)上漲近20%。即使是屢創(chuàng)新高的美股，這將近一年半來(lái)的漲幅也略輸黃金。增持黃金的各國(guó)央行與公共組織基本是賺大了。

第三個(gè)就是對(duì)沖美元升值或與美元升值較勁對(duì)弈。賣出美元，購(gòu)進(jìn)黃金，本身就有平抑美元升值的作用。黃金或是各國(guó)調(diào)整外匯儲(chǔ)備組合，抑制美元上漲的利劍之一。過(guò)去一年期間，美元兌英鎊匯率上升了15%。很多新興市場(chǎng)的央行持有大量美元資產(chǎn)，他們買入黃金以對(duì)沖這種集中的貨幣敞口。

如果不出意料，各國(guó)央行以及公共組織將會(huì)繼續(xù)增持黃金。因?yàn)樯鲜鳇S金的各種“利好”因素大有加劇之勢(shì)，大有越來(lái)越好趨勢(shì)。這決定了各國(guó)政府組織青睞黃金的眼光不會(huì)輕易轉(zhuǎn)移。

這對(duì)中國(guó)大媽是實(shí)質(zhì)性利好。黃金作為保值避險(xiǎn)資產(chǎn)首選，中國(guó)大媽深愛(ài)不已。這幾年來(lái)中國(guó)大媽在黃金上與華爾街投資大鱷們?cè)?jīng)博弈搏殺，雖然最終敗下陣來(lái)，但勇氣與精神依然可嘉。到2016年底黃金奇跡般開(kāi)始反彈并且走出一波令中國(guó)大媽竊喜的行情。而且最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，在6月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC召開(kāi)之前，投機(jī)性黃金多頭和空頭均大幅下注市場(chǎng)波動(dòng)。其中，黃金投機(jī)多頭增倉(cāng)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，凈多倉(cāng)創(chuàng)下近7個(gè)月高位。

未來(lái)對(duì)于黃金最大的利好是，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是各國(guó)養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金和央行在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)最大的擔(dān)憂。同時(shí)，華爾街股市風(fēng)險(xiǎn)似乎顯露出來(lái)，6月9日（周五）華爾街科技股遭遇黑色星期五，納指大跌1.8%，創(chuàng)下英國(guó)脫歐公投以來(lái)的最差單日表現(xiàn)。投資者擔(dān)憂，科技巨頭估值過(guò)高，存在泡沫，紛紛止盈，將資金投資于其他股票，或者擔(dān)心黑天鵝凸顯事件，資本開(kāi)始流向黃金市場(chǎng)。黃金價(jià)格繼續(xù)走高在預(yù)料之中。

眼前對(duì)黃金的最大利空是本周四（6月15日）美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議。如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布年內(nèi)再次加息，那么黃金價(jià)格將出現(xiàn)走低。但這種走低或不能維持多久，風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)消化以后，黃金或重拾上漲。

如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)特別是五月就業(yè)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，暫不加息。那么黃金價(jià)格將會(huì)昂首挺胸走在上漲的光明大道上。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，6月15日以前短暫從市場(chǎng)抽身，暫時(shí)休養(yǎng)生息，是高明之舉?；蚩蓵簳r(shí)投資一些固定收益類理財(cái)產(chǎn)品也不失一種選擇。

對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該視下跌為買入良機(jī)。如黃金最終測(cè)試200日移動(dòng)均線1252美元/盎司支撐，也不要感到意外，而是買入的絕佳機(jī)會(huì)。