6月21日凌晨,手機屏幕跳出提醒:MSCI(明晟)決定將中國A股納入其新興市場指數(shù)。歷經(jīng)5年,闖關(guān)4次,這回終于成功了。 關(guān)心國內(nèi)資本市場的人們,都知道這意味著什么。一直“樂見其成”的證監(jiān)會,也罕見地在早上8點不到就發(fā)來“賀電”,為A股闖關(guān)成功點贊。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示,A股納入MSCI指數(shù),這是順應(yīng)國際投資者需求的必然之舉,體現(xiàn)了國際投資者對我國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好的前景和金融市場穩(wěn)健性的信心。 什么是MSCI指數(shù)?簡單講,就是國際投資者配置資產(chǎn)的重要參考指標(biāo)。據(jù)介紹,全球超過10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn),全球前100個最大資產(chǎn)管理者中,97個都是MSCI的客戶。這也就意味著,A股納入MSCI后,將不斷吸引國際資金的流入。據(jù)MSCI預(yù)計,闖關(guān)后A股初始資金流入約為180億美元,完全納入后,將可能達到3400億美元左右。這對中國的資本市場當(dāng)然是一大利好。周三A股的表現(xiàn),也充分反映了這點。當(dāng)天收盤時,三大股指均有不錯的表現(xiàn),大量資金涌入被納入MSCI的股票,有些股票再創(chuàng)歷史新高??偠灾?,這是中國資本市場與國際接軌,不斷提高其國際地位的重要體現(xiàn)。 不過,A股納入MSCI并不是證券市場改革的收官之戰(zhàn),更不說明國內(nèi)資本市場已經(jīng)完全邁入成熟時期。這一切還只是“在路上”,今后的市場改革一刻都不能停。 A股前三次與MSCI失之交臂,一言以蔽之,就是改革不到位的結(jié)果。MSCI提出的問題清單中,包括資本流動與贖回限制、實際收益權(quán)分配、停牌過多以及預(yù)審制等。這其中,有些問題已經(jīng)得到遏制,如停復(fù)牌問題;也有些問題有了一定改善,如通過深港通的啟動進一步開放了內(nèi)地股票市場;但也有的問題仍然在改革摸索之中,例如注冊制被事實上擱置,而IPO預(yù)審制近期也引起不少爭論。 這表明當(dāng)前A股市場仍面臨著全面深化改革的要求,納入MSCI只是在改革進程中實現(xiàn)的一個小目標(biāo)。同時要看到,雖然最終納入MSCI的股票由原計劃的169只增加到222只,仍只是一個精簡版的計劃,而在初始計劃中,原定將納入448只A股股票。更要注意到,此次A股納入MSCI后,也只占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重,這與A股的龐大體量及其在國際市場中的地位并不相匹配。 所以,A股闖關(guān)成功固然可喜可賀,更重要的是借此契機加大力度改革,完善與健全A股的制度建設(shè),加快A股與國際資本市場接軌,進一步提高A股的國際化水平。 在A股納入MSCI的時刻,我更加欣賞第三次闖關(guān)失敗后證監(jiān)會副主席方星海的回應(yīng):中國資本市場改革不會因是否被納入MSCI而改變。這番話,近日證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍又強調(diào)了一遍。這話放在今天,依然具有積極而深遠的意義。 |
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