人社部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管局副局長(zhǎng)湯曉莉3日表示，2017年共有九個(gè)省份的4300億元基本養(yǎng)老金委托給全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，作為地方養(yǎng)老金進(jìn)行委托投資運(yùn)營(yíng)的首個(gè)年度，收益率超過(guò)5%不成問(wèn)題。但從和委托省份的交流來(lái)看，委托省份對(duì)當(dāng)前5%的收益率不是非常滿意。

無(wú)論是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，還是應(yīng)對(duì)日益增大的養(yǎng)老金收支壓力，投資運(yùn)營(yíng)很關(guān)鍵。為推進(jìn)和規(guī)范我國(guó)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，2015年出臺(tái)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》。2016年是準(zhǔn)備年。2017年是養(yǎng)老金正式投資運(yùn)營(yíng)第一個(gè)整年，所以，各方對(duì)首個(gè)年度的投資運(yùn)營(yíng)情況比較關(guān)注，有關(guān)部門披露信息很及時(shí)。

從“收益率超過(guò)5%”這個(gè)成績(jī)單來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)很不錯(cuò)，也實(shí)現(xiàn)了保值增值的目的。因?yàn)轲B(yǎng)老金投資對(duì)安全性要求更高，再加之是委托投資首年經(jīng)驗(yàn)不足，必須要謹(jǐn)慎投資，那么就會(huì)影響收益率。再與過(guò)去相比，“超過(guò)5%”的收益率遠(yuǎn)高于過(guò)去十幾年的“略高于2%”。另外，專家指出“超過(guò)5%”還跑贏了通脹率、銀行儲(chǔ)蓄利率和國(guó)債利率。但令人意外的是，委托省份對(duì)5%并不是非常滿意。

原因可能在于，社?；鹱猿闪⒁詠?lái)的年均投資收益率為8.37%，這讓委托省份對(duì)養(yǎng)老金投資收益率期望值比較高。而且，先期“試水”的廣東、山東兩地養(yǎng)老金委托投資收益率前期也比較高，如山東2015年養(yǎng)老金委托投資的年化收益率達(dá)到15.19%，這也會(huì)讓目前的委托省份期望值較高。不過(guò)，由于各種資金投資運(yùn)營(yíng)時(shí)間不同，每年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不同，這些收益率目前并沒(méi)有多少可比性。

期待高收益幾乎是所有投資者的心態(tài)，委托省份期望養(yǎng)老金投資高收益率也不奇怪。但要客觀看待“超過(guò)5%”，因?yàn)閺姆梢?guī)定等角度來(lái)說(shuō)，“超過(guò)5%”基本符合預(yù)期。無(wú)論是《社會(huì)保險(xiǎn)法》還是《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，都規(guī)定了在保證資產(chǎn)安全的情況下投資運(yùn)營(yíng)。再?gòu)耐顿Y規(guī)律來(lái)說(shuō)，高收益往往意味著高風(fēng)險(xiǎn)，從防風(fēng)險(xiǎn)角度看“超過(guò)5%”，成績(jī)已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。

因此，委托省份需要端正自己的心態(tài)，才能確保養(yǎng)老金投資安全。如果對(duì)當(dāng)前5%的收益率不是非常滿意，有可能會(huì)對(duì)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)造成心理壓力，從而在投資決策時(shí)放松“安全閥門”，增加風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，這雖然有可能帶來(lái)高收益率，但卻存在安全隱患。養(yǎng)老金作為老百姓的“保命錢”，雖然有保值增值的必要，但投資安全永遠(yuǎn)比投資收益更為重要，這應(yīng)該是基本常識(shí)。

我們可以期待，隨著未來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，資本市場(chǎng)管理越來(lái)越規(guī)范，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也越來(lái)越豐富，未來(lái)養(yǎng)老金投資收益率有望走高。據(jù)悉，除已有的9個(gè)省份委托投資外，西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委托投資運(yùn)營(yíng)，可以增加投資金額約為1500億元。這也意味著其他省份對(duì)養(yǎng)老金委托投資信心比較足。因此，即便不滿意當(dāng)前收益率，也要積極支持養(yǎng)老金投資。

當(dāng)然，委托省份對(duì)當(dāng)前5%的收益率不是非常滿意，對(duì)投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)也提了個(gè)醒——即在確保投資安全的前提下，還需要進(jìn)一步提高投資運(yùn)營(yíng)能力。據(jù)說(shuō)，從海外養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，多元化投資和逐漸放開的限制條件是世界范圍內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的主要趨勢(shì)。限制條件能否逐漸放開，取決于風(fēng)險(xiǎn)控制和投資效果。而多元化科學(xué)投資，是提高養(yǎng)老金投資收益率的關(guān)鍵。