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A股大跌,都是券商研報惹的禍?

2019-03-12 20:38:04?皮海洲?來源:新京報  責(zé)任編輯:孫勁貞   我來說兩句

“黑色星期五”的出現(xiàn),是多方面因素共同作用的結(jié)果,絕非券商“唱空”研報惹出的禍。

3月8日,在市場普遍唱多牛市的背景下,當(dāng)天A股市場卻低開低走,大幅下跌。截至當(dāng)日收盤,上證綜指大跌136.56點,跌幅達4.40%,創(chuàng)下近四個多月以來的最大單日跌幅。兩家券商的逆市“唱空”研報因此成為千夫所指。

3月7日,中信證券在研報中“唱空”中國人保稱,按合理估值算,中國人保未來一年股價潛在下跌空間超過53.9%,存在較大的估值下行風(fēng)險。無獨有偶。3月8日,中信建投也被華泰證券給予“賣出”評級。

3月8日當(dāng)天,中國人保、中信建投的股價雙雙跌停。莫名其妙的是,兩家唱空機構(gòu)中信證券、華泰證券的股價也被雙雙封死跌停。

上周五的A股大跌,難道真的是兩家券商的“唱空”研報造成的?事情真相顯然并非如此,只能說,券商的“唱空”研報只是為周五的大跌起了一個導(dǎo)火索的作用。券商研報“唱空”的只是個股,對大盤的影響非常有限。如果說中國人保、中信建投兩只個股的大跌是券商“唱空”研報引起的,似乎還情有可原,但若將大盤的下跌責(zé)任也歸結(jié)到兩家券商的“唱空”研報頭上,就有些牽強附會了。實際上,兩家券商的“唱空”研報也沒有這樣的能量。

筆者以為,“黑色星期五”的出現(xiàn),主要源于四方面原因。

首先,股市自身存在強烈的調(diào)整要求。上證綜指自今年1月4日創(chuàng)下2440.91點低點以來,一直運行在上升過程中,截至3月7日收盤,最高達到3129.94點,上漲689點,漲幅達28.23%。在這段上漲過程中,股指并未出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。當(dāng)股指先后站上3000點及3100點關(guān)口之上,技術(shù)上存在較大的調(diào)整要求。在這種情況下,稍遇風(fēng)吹草動,就可能引發(fā)股指劇烈波動。

其次,A股本輪上漲的根基不牢,投資者總處于提心吊膽的狀態(tài)下。一旦有風(fēng)吹草動,投資者就會爭相殺跌出逃,引發(fā)股市踩踏性大跌。進入2019年以來,滬深股指總體表現(xiàn)為節(jié)節(jié)上升態(tài)勢,但個股的炒作卻缺乏理性,一些垃圾股的漲幅甚至遠遠超過優(yōu)質(zhì)藍籌股。例如,去年爆出“餓死豬”事件的雛鷹農(nóng)業(yè),今年2月份以來的股價漲幅已接近翻倍。再如,*ST毅達的董事長長期處于失聯(lián)狀態(tài),但該股股價在最近20個交易日里卻出現(xiàn)19個漲停。由此可見,當(dāng)前的市場炒作完全是非理性的。

其三,伴隨股價的上漲,上市公司重要股東的減持力度不斷加大,極大地動搖了投資者的持股信心。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至3月7日,今年以來已有789家上市公司發(fā)布1366份減持計劃公告。僅3月份以來,上市公司就發(fā)布200多份減持計劃,涉及上市公司178家。一邊是行情上漲,另一邊卻是上市公司重要股東減持忙得不亦樂乎。既然上市公司重要股東都不看好未來的股價,投資者又如何能夠看好上市公司的未來?

其四,上證綜指突破3100點后,外資連續(xù)兩天表現(xiàn)為“凈流出”。3月6日,上證綜指在今年首次站上3100點,當(dāng)天兩市成交額高達1.11萬億元。但北上資金卻結(jié)束此前連續(xù)6個交易日的“凈流入”,當(dāng)天凈流出資金8.35億元。3月7日,北上資金凈流出資金額增至39.7億元。北上資金在高位接連出現(xiàn)“凈流出”,也讓市場承受了巨大壓力。

綜上所述,“黑色星期五”的出現(xiàn)是多方面因素共同作用的結(jié)果,絕非券商“唱空”研報惹出的禍。

□皮海洲(財經(jīng)評論人)

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