【嚴防墊資開戶，并非有意給投資者設障，而是真正對投資者負責。投資者也應自覺抵制各種墊資開戶的行為?！?/p>

科創(chuàng)板漸行漸近，個人投資者開戶熱情高漲。為防止出現(xiàn)此前新三板出現(xiàn)的“墊資開戶”等亂象，抑制不合格投資者可能帶來的爆炒等行為，上交所已向各券商多次強調(diào)，切實履行投資者適當性管理職責，防止科創(chuàng)板墊資開戶等行為。

科創(chuàng)板呼之欲出，據(jù)銀河證券基金研究中心預測，最終科創(chuàng)板方向基金數(shù)量可能會達到250只，將為廣大國內(nèi)投資者開辟一片證券投資的“新藍?！?，其中蘊藏的投資機遇巨大，不僅國內(nèi)各大投資機構對科創(chuàng)板躍躍欲試，就連廣大個人投資者亦敏感地意識到科創(chuàng)板的投資前景，對科創(chuàng)板表現(xiàn)出了強烈的投資意愿。

投資者的這種熱情，無論是監(jiān)管層還是科創(chuàng)板上市企業(yè)，都希望有這種市場預期效果產(chǎn)生?？苿?chuàng)板開門迎客，自然需要大量資金的涌入，也需要有高漲的市場人氣來支撐，更需要投資者對科創(chuàng)板充滿信心，這樣才能讓科創(chuàng)板開啟后為科創(chuàng)企業(yè)切實解決融資之困。

既然如此，為何監(jiān)管部門卻反復多次地強調(diào)，券商機構應切實履行投資者適當性管理職責、防止科創(chuàng)板墊資開戶等行為呢？難道監(jiān)管部門希望科創(chuàng)板在面世后就陷入門可羅雀的寂寥窘境？其實并非如此。這是由科創(chuàng)板的內(nèi)在特殊性及各方面要求所決定的。

一則，需要為科創(chuàng)板營造一個穩(wěn)定有利的發(fā)展環(huán)境，不能讓科創(chuàng)板在誕生之初就面臨市場爆炒等不理性行為的沖擊，避免讓科創(chuàng)板的長遠發(fā)展承受市場非理性波動帶來的負面影響。科創(chuàng)板是中央高層下了很大決心推出的，意在解決科技創(chuàng)新企業(yè)的融資困局，提高科技企業(yè)的創(chuàng)新能力，致力于走出一條獨立于主板市場、新三板市場的第三條融資之路，目的很明確，定位很清晰，需要消除原有主板市場、新三板市場存在的各種積弊。如果不對開戶加以限制，讓科創(chuàng)板投資者陷入良莠不齊或魚龍混雜的格局，則科創(chuàng)板必定會糾纏于原有的各種市場亂象，難以獲得真正健康、可持續(xù)的發(fā)展。

二則，科創(chuàng)板需要給投資者一個穩(wěn)定有利的投資前景，不希望一誕生就面臨股價暴漲暴跌等市場亂象的沖擊。限制墊資開戶行為，是對科創(chuàng)板健康發(fā)展的一種積極負責的態(tài)度。通過遏制墊資開戶行為，可將大量不合格的投資者拒之門外，可從根本上避免科創(chuàng)板重蹈原有主板市場及新三板所反復出現(xiàn)的高杠桿配資、盲目追漲殺跌等放大資本市場風險的覆轍，有利于切實保護中小投資者合法利益不受損害，使科創(chuàng)板的投資歸于理性，防止科創(chuàng)板股價大幅震蕩，確保科創(chuàng)板市場穩(wěn)定，有利于科創(chuàng)企業(yè)融資。

三則，科創(chuàng)板立足科創(chuàng)企業(yè)未來長遠可持續(xù)發(fā)展，不希望在誕生之初就讓許多不合格投資者虧得一塌糊涂，而挫傷廣大投資者的信心，從而影響對科創(chuàng)板的信心，進而影響科創(chuàng)企業(yè)的融資大計。科創(chuàng)板具有其特殊性，是資本市場的一個創(chuàng)新融資模式，也借鑒了很多國際資本市場監(jiān)管模式，有很多交易制度與傳統(tǒng)A股市場不同，唯有保留較高的投資者門檻，才能更好地控制市場風險?？苿?chuàng)板追求的不是短暫的虛假繁榮，而是長久的價值投資理念。只有嚴控開戶監(jiān)管之門，才能為科創(chuàng)板的穩(wěn)健發(fā)展保駕護航，為消除科創(chuàng)板潛在的市場風險奠定基礎。

正是基于上述考慮，監(jiān)管部門才強調(diào)科創(chuàng)板參與者的適當性投資資格，嚴防墊資開戶，并非是有意給 投資者設障，而是真正對投資者負責。投資者也應增強投資風險意識，自覺抵制各種墊資開戶的行為，在參與科創(chuàng)板投資時做到量力而行。券商也應從維護資本市場穩(wěn)定大局出發(fā)，樹立長遠發(fā)展眼光，不要只顧“開戶可增加券商開戶費用、賺取傭金”等短期利益，將監(jiān)管要求落到實處，為科創(chuàng)板的健康穩(wěn)定發(fā)展營造有利的環(huán)境。

□莫開偉（財經(jīng)評論人）