不必過(guò)分緊張于人民幣“破7”，這不過(guò)是人民幣進(jìn)入“雙向浮動(dòng)”時(shí)代的新開(kāi)始。

在這半年來(lái)不斷的探底式浮動(dòng)中，人民幣終于還是“破7”了。

8月5日一早，人民幣在岸市場(chǎng)11年來(lái)首次擊穿“7”的關(guān)口。截至昨日9點(diǎn)20分，離岸人民幣兌美元最低跌至7.1057，創(chuàng)2017年1月以來(lái)新低。此后，在岸人民幣兌美元開(kāi)盤(pán)后也迅速跌破7關(guān)口，最低報(bào)7.0414。

而從與公眾留學(xué)、出國(guó)換匯更為相關(guān)的人民幣中間價(jià)來(lái)看，盡管尚未“破7”，但也創(chuàng)下了最大跌幅。據(jù)外匯交易中心網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，8月5日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)貶229個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9225，為去年12月以來(lái)首次跌破6.90關(guān)口，且跌幅為2019年5月16日以來(lái)最大。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，“人民幣何時(shí)破7”的疑問(wèn)，幾乎成為了懸在匯率變化頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，仿佛人民幣一旦“破7”，就意味著人民幣的貶值浪潮將要洶涌襲來(lái)。但事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，無(wú)論是6.9還是7.0，不會(huì)比6.8和6.9之間的差異更大，所謂的“7”關(guān)口，更多只是長(zhǎng)期市場(chǎng)預(yù)期所形成的“心魔”。

回過(guò)頭來(lái)看，人民幣破六向五的升值預(yù)期，也不過(guò)在三四年前。但即使是在當(dāng)時(shí)，同樣市場(chǎng)上也有關(guān)于人民幣持續(xù)升值的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。對(duì)于一個(gè)國(guó)家的主權(quán)貨幣來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期的單邊升值抑或是貶值都是弊大于利，除了對(duì)于外匯交易的投機(jī)者有利好之外，這對(duì)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力和國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平來(lái)說(shuō)都沒(méi)有直接的影響。

正如央行在答記者問(wèn)中所指出的，如果回顧過(guò)去20年人民幣匯率的變化，會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣對(duì)美元既有過(guò)8塊多的時(shí)候，也有過(guò)7塊多和6塊多的時(shí)候，現(xiàn)在人民幣匯率又回到7塊錢(qián)以上。需要說(shuō)明的是，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；“7”更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來(lái)，有漲有落，都很正常。

人民幣匯率制度從固定匯率逐步演進(jìn)至現(xiàn)在有管理的浮動(dòng)匯率制度，經(jīng)歷了1994年匯改、2005年“7·21匯改”和2015年“8·11匯改”這三次重要的改革，而每次改革都使得人民幣匯率的市場(chǎng)化程度不斷增強(qiáng)。特別是以8·11匯改為分水嶺,人民幣匯率徹底告別單邊升值模式，有彈性的雙向浮動(dòng)成為新常態(tài)。

此外，8·11匯改還改變了單一盯住美元的機(jī)制，而是選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，央行還參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基礎(chǔ)穩(wěn)定。

而我們從當(dāng)下來(lái)看，所謂的人民幣匯率“破7”，其實(shí)僅僅只是對(duì)美元的貶值，對(duì)于包括英鎊、日元、澳元等其他主流貨幣在內(nèi)，人民幣甚至還保持了浮動(dòng)升值趨勢(shì)。事實(shí)上，在中美貿(mào)易摩擦不確定性持續(xù)存在的大背景下，人民幣的貶值，對(duì)于那些在摩擦中受沖擊的出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，反而是一項(xiàng)重大利好。

因此，在這樣一個(gè)被市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期所誤導(dǎo)的“心理關(guān)口”，其實(shí)更有必要重溫當(dāng)時(shí)2015年8·11匯改的初衷：告別人民幣的單邊升值或貶值，讓市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，不必過(guò)分緊張于人民幣“破7”，這不過(guò)是人民幣進(jìn)入“雙向浮動(dòng)”時(shí)代的新開(kāi)始。