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其中引起社會(huì)很大關(guān)注就有“大慶聯(lián)誼”案———

證券民事賠償?shù)谝话福?79名原告

時(shí)間：2002年3月28日

地點(diǎn)：黑龍江，哈爾濱市中級(jí)法院

這一天，679名投資者以共同訴訟的形式將大慶聯(lián)誼石化股份有限公司(下稱“大慶聯(lián)誼”)和相關(guān)證券公司告上法庭，要求被告賠償因“大慶聯(lián)誼”虛假陳述行為造成的損失合計(jì)2000多萬(wàn)元。而此前，已有3名原告提起同類訴訟。此外還有100多名投資者另案起訴。

然而，對(duì)于這679名原告的起訴，法院遲遲沒有受理?；蛟S是因?yàn)樵嫒藬?shù)太多，法院又沒有相關(guān)的先例；或許是因?yàn)椤?·15通知”并沒有規(guī)定此類案件如何審理的細(xì)則，該案在一年之后才有了下文。2003年1月，在最高人民法院出臺(tái)《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》后，法院才以“共同訴訟、分組審理”的方式受理了這起民事訴訟案。同年1月27日，107名原告提起的共同訴訟狀，被法院當(dāng)場(chǎng)受理。證券民事賠償?shù)谝话刚嚼_序幕。之后法院又受理了多名原告的共同訴訟民事訴狀。

2004年8月，哈爾濱市中級(jí)人民法院作出一審判決，判決“大慶聯(lián)誼”賠償原告885萬(wàn)元，涉案證券公司申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)其中的608萬(wàn)元承擔(dān)連帶責(zé)任。2004年12月23日，黑龍江省高級(jí)人民法院終審維持原判。

作為中小股東權(quán)益保護(hù)的里程碑，“大慶聯(lián)誼”案的意義在于證券投資者不僅可以因證券違規(guī)違法行為而獲得民事賠償，而且還可以以共同訴訟的方式主張權(quán)利。這對(duì)于相對(duì)弱勢(shì)的股民來說，無(wú)疑是一大福音。

證券法律制度前行的方向是，證券法不僅規(guī)定虛假陳述行為人需要為投資者的損失承擔(dān)責(zé)任，而且規(guī)定傳播與證券發(fā)行、交易相關(guān)不實(shí)消息的人也要為自己說過的話負(fù)責(zé)。

曾引起學(xué)界和實(shí)務(wù)界高度關(guān)注的“湘中藥股評(píng)案”就是其中的代表———

“股評(píng)黑嘴”也要受罰

時(shí)間：2001年6月地點(diǎn)：山東，淄博市

山東股民張先生在一個(gè)報(bào)攤上買了一份經(jīng)濟(jì)類報(bào)紙，該報(bào)頭版頭條刊登了一篇署名為熊某某的股評(píng)文章《湘中藥自信潛力無(wú)窮》。他看了這篇文章后，認(rèn)為“湘中藥”這支股票很有潛力，就決定買入。在1個(gè)多月的時(shí)間里，他16次購(gòu)入湘中藥的股票，共計(jì)買了27500股，投入資金343590元。然而“湘中藥”公布的1996年度報(bào)告所披露的實(shí)際情況卻與文章描述相去甚遠(yuǎn)，其股價(jià)也跌了6元左右。張先生被迫割肉，損失了79578元。

張先生一怒之下將文章作者和刊登文章的報(bào)紙一起告上了法庭。該案歷經(jīng)兩審，二審法院判決被告賠償張先生近8萬(wàn)元。這就是號(hào)稱中國(guó)首例“黑嘴股評(píng)家”賠償案。

2002年3月24日，“湘中藥”股評(píng)案及相關(guān)法律問題學(xué)術(shù)座談會(huì)在上海舉行。是時(shí)，有些與會(huì)學(xué)者對(duì)判決本身是否符合法律的規(guī)則和原則存有疑慮。而2005年修改后的《證券法》第一百七十一條，則明確規(guī)定投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員“不得利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息”；第七十八條明確規(guī)定：“各種傳播媒介傳播證券市場(chǎng)信息必須真實(shí)、客觀，禁止誤導(dǎo)。”

如此一來，證券發(fā)行、證券交易相關(guān)的信息的發(fā)布更加規(guī)范。有了明確的禁止性規(guī)定，股評(píng)家們?cè)趶堊熘?，就得認(rèn)真想一想。

2005年證券法修訂涉及1998年《證券法》40%的條款，其中新增53條(其中從《公司法》中并入8條)，刪除27條，另外，還對(duì)一些條款作了文字上的修改，總體的思路就是加強(qiáng)企業(yè)自治與加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管并重。更難得的是，2005年《證券法》的修改是與《公司法》同時(shí)進(jìn)行的。

雙法修改有機(jī)聯(lián)動(dòng)，便于協(xié)調(diào)。

尾聲

從1992年到1999年，從起草到正式實(shí)施，《證券法》立法用了7年；

從1998年到2005年，一次大改，時(shí)隔7年；

這兩個(gè)7年蘊(yùn)含了新中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從幼小到成熟，從摸著石頭過河到日趨完善規(guī)范。

再來看看本文開頭提到的那張“小飛樂”股票，它如今被珍藏在紐約證券交易所中。據(jù)悉，當(dāng)年的這一股，幾經(jīng)送配，其實(shí)已經(jīng)變成了3183股。50元的面額，最高時(shí)市值曾達(dá)10.76萬(wàn)元，回報(bào)率高達(dá)2152倍。