邁克爾·斯彭斯：

全球風(fēng)險(xiǎn)中心位于歐洲

2012年的一個(gè)主要趨勢(shì)是動(dòng)蕩。這是一個(gè)兩種情況幾乎勢(shì)均力敵的環(huán)境，而全球風(fēng)險(xiǎn)的中心位于歐洲。

在一種情況中，歐洲央行對(duì)主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行直接干涉，防止收益提高把一個(gè)可控的財(cái)政和增長(zhǎng)挑戰(zhàn)變?yōu)橐粋€(gè)償還能力的問(wèn)題，從而支持核心歐洲通過(guò)意大利等關(guān)鍵國(guó)家的改革計(jì)劃來(lái)成功穩(wěn)定主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)。在另一種情況中，歐盟就財(cái)政集中化展開爭(zhēng)論，同時(shí)收益上漲，破壞銀行資本化、改革動(dòng)力，并最終影響歐元區(qū)的穩(wěn)定。

在第一種情況中，美國(guó)將出現(xiàn)增長(zhǎng)緩慢和高失業(yè)率，直到總統(tǒng)選舉后才會(huì)采取大量政策行動(dòng)，造成財(cái)政穩(wěn)定、增長(zhǎng)和就業(yè)在很大程度上無(wú)人過(guò)問(wèn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整落入私營(yíng)部門手中，而沒有大量公共部門的投資或支持。新興經(jīng)濟(jì)體降至接近危機(jī)前的增長(zhǎng)模式，并仍是全球經(jīng)濟(jì)不完整的增長(zhǎng)引擎。

在第二種情況中，核心歐元區(qū)開始破裂，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇下降，然后傳導(dǎo)到美國(guó)脆弱的復(fù)蘇以及增加新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展阻力。

黃育川：

中國(guó)在重重壓力下崛起

歷史將表明，2012年標(biāo)志著中國(guó)轉(zhuǎn)向一個(gè)放慢的增長(zhǎng)軌跡，以及新領(lǐng)導(dǎo)人的上任。這些事件出現(xiàn)在中國(guó)面臨艱難的內(nèi)外挑戰(zhàn)時(shí)期。

大約8%的增長(zhǎng)速度會(huì)減少政策上的選擇，但對(duì)中國(guó)和世界來(lái)說(shuō)可能更好。更持續(xù)的發(fā)展結(jié)果將緩解中國(guó)民眾對(duì)日益增長(zhǎng)的差距、腐敗和環(huán)境退化等問(wèn)題的擔(dān)憂。如果中國(guó)加大消費(fèi)引導(dǎo)趨勢(shì)，它就能改善全球貿(mào)易緊張局面。

但是，許多人預(yù)測(cè)歐元區(qū)持續(xù)的危機(jī)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，而其他人則認(rèn)為北京能夠避免急劇的下降。但由于其薄弱的金融機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式受到批評(píng)，它可能不具備實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的所有工具。

在國(guó)內(nèi)，日益活躍的中產(chǎn)階級(jí)正在施壓，要求更加負(fù)責(zé)的管理。在國(guó)外，中國(guó)的崛起被看作是刺激了民族主義。北京對(duì)海上爭(zhēng)議領(lǐng)土挑釁的反應(yīng)加劇了緊張關(guān)系，并促使其鄰國(guó)支持美國(guó)加大在該地區(qū)的勢(shì)力。爆發(fā)沖突的可能性迫使中國(guó)和美國(guó)重新定位各自的角色。亞洲國(guó)家可能勾畫出兩個(gè)大國(guó)的勢(shì)力范圍，但鑒于它們各種不同的利益，聯(lián)盟會(huì)隨著情況而變化。