隨著澳大利亞央行打響加息第一槍，世界經(jīng)濟的所謂“后危機時代”進一步浮出水面。但相對于危機降臨時的果斷一致應(yīng)對，未來可能呈現(xiàn)更多的不確定性，各經(jīng)濟體恐怕也將陷入一系列新的進退維谷，或許感到更加迷茫。
首要的兩難選擇是“量化寬松政策”的退出與否。為擺脫金融危機，向市場巨量注入流動性是一個普遍采用的藥方。目前，一方面存在“子彈用完”、后續(xù)政策空間有限，刺激方案是否缺乏后勁，會不會出現(xiàn)二度衰退的擔憂。特別是歷史上有上世紀30年代后期由于“急剎車”而葬送復(fù)蘇成果，造成“雙谷”衰退的前車之鑒。一般認為，目前不宜輕言退出。另一方面，流動性過剩確有抬頭苗頭，是否卷土重來，值得警惕。在世紀之交IT泡沫破滅后，美國實行寬松經(jīng)濟政策，但復(fù)蘇后仍保持低利率，結(jié)果推動房地產(chǎn)價格大幅上漲，導(dǎo)致金融衍生品價格膨脹，最終釀成次貸危機和金融危機。如何在鞏固復(fù)蘇進程的前提下，找到刺激機制的安全退出路徑，避免流動性泛濫重演，是世界經(jīng)濟面臨的新挑戰(zhàn)。
雖然目前不會出現(xiàn)全球范圍的升息潮，但信號已經(jīng)出現(xiàn)。這不是流動性輸入機制的終結(jié)，但肯定是寬松政策淡出的開始。而隨著危機狀態(tài)的逐漸退出，世界經(jīng)濟在“后危機時代”還將面臨更多進退之變的考驗。
例如，這次危機證明，以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系已不適應(yīng)全球化時代世界經(jīng)濟的發(fā)展。由于美國財政赤字劇增和美聯(lián)儲開動印鈔機等原因，美元加速貶值趨勢明顯，美元作為布雷頓森林體系瓦解后“無體系之體系”的霸權(quán)貨幣地位有所動搖。一些國家嘗試“貨幣互換”、拉美九國推行“蘇克雷”替代美元特別是關(guān)于建立“超國家儲備貨幣”的建議，反映了國際金融體系改革的大勢所趨。不過，替代體系還沒有準備好，在最近的將來，其他經(jīng)濟體還要繼續(xù)面對“我的美元、你的問題”的邏輯悖論。
再如，盡管“中美國”的概念未必正確，世界經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)也的確不能簡約為“中國生產(chǎn)、美國消費”，但美國人需要削減消費、增加儲蓄，告別依賴向世界和未來借錢過日子的生活方式；中國經(jīng)濟發(fā)展需要從出口導(dǎo)向向消費導(dǎo)向、從外需主導(dǎo)向內(nèi)需主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，卻都是金融危機帶來的啟示。問題在于，以往不可持續(xù)的增長模式退出后，新的更為均衡的動力機制能否及時跟進？也許美國儲蓄率由負轉(zhuǎn)正只是出于一時之需的權(quán)宜之計，而對于長期形成的增長模式的轉(zhuǎn)換，同對于根深蒂固的消費習(xí)慣的改變一樣，都不可過于樂觀。
從大勢看，“后危機時代”已顯現(xiàn)一種輪廓鮮明的“進退格局”。此次危機反映，全球經(jīng)濟增長動力由發(fā)達經(jīng)濟體向新興經(jīng)濟體進一步轉(zhuǎn)移，新興市場國家在世界經(jīng)濟中的地位進一步提高，以發(fā)達國家為核心的全球治理模式越來越不合時宜。在不久前舉行的匹茲堡峰會上，領(lǐng)導(dǎo)人聲明“授予G20為我們進行國際經(jīng)濟合作的主要論壇”。輿論認為，G7體系將讓位于G20體制。但這一進一退，是否標志著世界進入一個全球化和多極化的新階段，由發(fā)達國家長期主導(dǎo)的世界經(jīng)濟格局能否如此自覺地退出歷史舞臺，新興力量將如何扮演全新的歷史角色，還有待進一步觀察。
在更深層次上，“看不見的手”與“看得見的手”孰進孰退的較量也將持續(xù)。上世紀末，新自由主義大行其道，由于“華盛頓共識”的出現(xiàn)而登峰造極，實現(xiàn)了從思潮到范式的某種“嬗變”。但此次金融危機顛覆了“市場原教旨主義”，干預(yù)、監(jiān)管、協(xié)作成為新共識。危機退潮后，市場的方向盤將掌握在哪只手里，或兩只手如何交替把握；在歷經(jīng)幾十年并仍無定論的辯論中，凱恩斯與弗里德曼誰贏誰輸，這些都不會有非此即彼的簡單答案。經(jīng)濟哲學(xué)的爭鳴與探索面臨一個更為復(fù)雜的時代環(huán)境。
最值得期待的進退之變，無疑是新舊經(jīng)濟早日實現(xiàn)接力。歷史經(jīng)驗表明，經(jīng)濟危機往往孕育科學(xué)革命，給生產(chǎn)方式與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來重大變革，使人類生活發(fā)生深刻變化。這次危機在一定意義上表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟生產(chǎn)能力超過實體經(jīng)濟需求水平而形成“金融產(chǎn)能過?！保珡母旧险f，是以化石能源消費為主要特征的傳統(tǒng)實體經(jīng)濟難以為繼。在“后危機時代”，傳統(tǒng)實體經(jīng)濟必須通過形態(tài)轉(zhuǎn)變開拓新的發(fā)展空間。一個以低碳為核心的新經(jīng)濟圖景正變得愈發(fā)清晰起來，這可能導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)的重新定義和重新洗牌。這一發(fā)展方式、增長模式與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，同所有社會變革與歷史進步一樣，也不會是一帆風順的。
危機過后，世界可能重歸常態(tài)，但歷史的時鐘不會回撥到“前危機時代”。
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