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　　在全球流動(dòng)性匱乏的當(dāng)下，美聯(lián)儲(chǔ)大舉購(gòu)買(mǎi)債券的資金只有通過(guò)加大美元印造來(lái)實(shí)現(xiàn)，而這必然會(huì)引發(fā)新一輪全球通貨膨脹和更大的經(jīng)濟(jì)泡沫。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)18日宣布在基準(zhǔn)利率維持零至0.25%不變的同時(shí)，決定購(gòu)買(mǎi)3000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債，并再次購(gòu)買(mǎi)8500億美元房地美和房利美發(fā)行的抵押貸款支持證券。

　　此舉大大震驚了整個(gè)市場(chǎng)。美元匯率在美聯(lián)儲(chǔ)的決定公布后急劇下跌，美元指數(shù)跌逾3%，對(duì)歐元匯率更是從決定公布前的1.31美元附近暴跌至1.35美元下方，而美國(guó)國(guó)債價(jià)格隨之飆升，期金4月合約價(jià)格也在短短兩個(gè)小時(shí)內(nèi)暴漲約60美元。毫無(wú)疑問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)此舉為了以一種間接方式降低私人借款利率，希望大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)抵押貸款相關(guān)證券的做法，將推低抵押貸款利率，讓美國(guó)家庭能夠以更低的利率轉(zhuǎn)按揭，同時(shí)緩解受到重創(chuàng)的住房市場(chǎng)的壓力。

　　但是，如此大規(guī)模的債券購(gòu)買(mǎi)量，我們不知道美聯(lián)儲(chǔ)的資金從哪里來(lái)？很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)目前找錢(qián)的唯一渠道就是開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)大肆印造美元了，而這就意味著數(shù)以萬(wàn)計(jì)的美元紙幣即將充斥全球市場(chǎng)，引發(fā)的后果將是美元的大幅貶值和物價(jià)的瘋狂上漲，新一輪的通貨膨脹和更大的經(jīng)濟(jì)泡沫將再一次籠罩全世界。

　　其實(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明之前不久，日本央行也表示，將把購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債的規(guī)模擴(kuò)大近1／3，從每月1.4萬(wàn)億日元合140億美元增至1.8萬(wàn)億日元。對(duì)于日本央行的舉動(dòng)我們無(wú)法判斷其動(dòng)機(jī)，但是這樣的措施，對(duì)于目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)說(shuō)無(wú)疑不是一個(gè)很好的方案。

　　在前不久舉行的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上美國(guó)和歐盟之間的分歧，最終使得美國(guó)決定單槍匹馬地繼續(xù)實(shí)施自己的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。而這樣的舉動(dòng)顯示出美國(guó)在新一輪的定量寬松貨幣政策上已經(jīng)到了瘋狂的境地。隨著其他發(fā)達(dá)國(guó)家的不斷實(shí)施經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，使得世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家都進(jìn)入以美國(guó)為主導(dǎo)和設(shè)計(jì)的新一輪的金融發(fā)展泡沫。

　　這對(duì)于受沖擊最大的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的打擊，原本缺乏金融資本的發(fā)展中國(guó)家在發(fā)達(dá)國(guó)家資金抽離之后，又將面臨新一輪的全球通貨膨脹。這樣的形勢(shì)對(duì)于世界的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題。比如中國(guó)，持有的全部美元債券估計(jì)早已超過(guò)1萬(wàn)億美元，占外儲(chǔ)規(guī)模的一半以上。而2008年末中國(guó)已持有7274億美元的美國(guó)國(guó)債，并成為美國(guó)政府的最大債券國(guó)。隨著美國(guó)今年過(guò)萬(wàn)億國(guó)債的發(fā)行，勢(shì)必將使美國(guó)國(guó)債價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，中國(guó)近期購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債也不可避免地出現(xiàn)虧損，而美國(guó)政府也無(wú)法完全控制政府財(cái)政赤字飚漲的情況，從而惡化政府財(cái)政狀況和政府信用，并使國(guó)債違約風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　可能對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，它不需要知道下一輪資產(chǎn)泡沫從何處誕生，它只需要知道瘋狂發(fā)鈔去制造一個(gè)超級(jí)泡沫，把美國(guó)經(jīng)濟(jì)從生死邊緣拉回來(lái)。而美聯(lián)儲(chǔ)的“零利率”政策是美國(guó)努力轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和損失的最極端措施。我們必須清晰地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。本來(lái)，美國(guó)那些肆意妄為的金融機(jī)構(gòu)就應(yīng)該破產(chǎn)，華爾街多年瘋狂積累的財(cái)富就應(yīng)該被蒸發(fā)掉因?yàn)槟潜緛?lái)就是虛擬財(cái)富或者是使用金融手段去分享世界人民尤其中國(guó)人民創(chuàng)造的真實(shí)財(cái)富。然而，美聯(lián)儲(chǔ)的“零利率”政策本質(zhì)上仍然是用未來(lái)更大的泡沫來(lái)挽救今天的泡沫，全世界人民將繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)肆無(wú)忌憚的貨幣政策埋單。

　　所以，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，應(yīng)該從今天開(kāi)始就應(yīng)該做好超級(jí)泡沫的準(zhǔn)備工作，瘋狂地收購(gòu)一切可以收購(gòu)的資源，包括黃金，否則，全球一起死的時(shí)候，就難受了。收藏資源，將成為中國(guó)在未來(lái)超級(jí)泡沫破裂之時(shí)唯一可以自保的東西。等到那個(gè)時(shí)候，有了足夠的這些資源的支撐和其他綜合力量的支撐，人民幣的國(guó)際化，才能算是真正可以為全球所承認(rèn)了。我們現(xiàn)在擁有世界上最龐大的外匯儲(chǔ)備，因此，目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)不錯(cuò)的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于我們?cè)趹?yīng)對(duì)接下來(lái)的困難無(wú)疑是一個(gè)有力的工具。(作者系安邦集團(tuán)研究總部分析師)