美國前總統(tǒng)克林頓在出席《財(cái)經(jīng)》年會發(fā)表演講時(shí)稱，希望中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不要走美國老路，不要重蹈美國覆轍。

美國的“老路”、“覆轍”是什么呢？克林頓說，之前美國的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力主要是金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，但這些行業(yè)并不提供多少工作機(jī)會，大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)收入集中在了少數(shù)人手中。克林頓警示中國的發(fā)展模式不能走美國金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)泡沫式繁榮的老路。

美國每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)、金融危機(jī)，每一次經(jīng)濟(jì)周期（商業(yè)周期）都離不開房地產(chǎn)這個(gè)“首兇”。2008年金融危機(jī)也是美國長期以來的房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)火索引爆的。從1998年到2006年的8年間，美國的房價(jià)翻了一番，8年內(nèi)住房按揭貸款增長了150%。最為可怕的是巨大的房地產(chǎn)泡沫與金融糾葛交織在一起后被無限放大，使得房地產(chǎn)泡沫和金融泡沫交替式被吹大，最終使得房地產(chǎn)和金融創(chuàng)造出的怪胎——房貸次級債券爆發(fā)危機(jī)，即次貸危機(jī)，進(jìn)而引爆了2008年至今還令人膽顫的金融危機(jī)。

這次金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響至今歷歷在目，使得全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑，引起迪拜危機(jī)、歐債危機(jī)等區(qū)域性經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)頻現(xiàn)。五年后的今天，世界經(jīng)濟(jì)仍在低谷艱難徘徊，對新興市場國家經(jīng)濟(jì)的影響還在顯現(xiàn)。

從美國、歐洲和日本三大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展歷史看，每次經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)都離不開房地產(chǎn)泡沫的魔影。只要依靠房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，結(jié)果都將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)，最終是兩個(gè)字—崩盤！世界經(jīng)濟(jì)老大的美國如此，曾經(jīng)的老二日本同樣如此。日本之所以被中國將其從老二的位置上拉下來，也是因?yàn)槿毡痉康禺a(chǎn)泡沫破滅崩盤，中國房地產(chǎn)泡沫泛起。

中國房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重程度可以簡單用兩個(gè)指標(biāo)來說明，一是截至2012年底，全國存量住房約179億平方米，合計(jì)總市值約100萬億元；如果算上農(nóng)村房產(chǎn)、小產(chǎn)權(quán)房和城市商用房產(chǎn)，總值約200萬億元，與GDP之比分別為193.4%和388%，中國的國民產(chǎn)出根本支撐不了如此龐大的房地產(chǎn)價(jià)值。二是房價(jià)收入比已經(jīng)高達(dá)百分之十幾甚至二三十之高，高出美國5-20個(gè)百分點(diǎn)。今年經(jīng)濟(jì)學(xué)新科諾獎(jiǎng)得主席勒曾直言中國房地產(chǎn)存在泡沫：“中國房地產(chǎn)現(xiàn)在泡沫嚴(yán)重，如果和美國一樣泡沫破裂的話，這將會對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生打擊。”

同時(shí)，只要依靠房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，金融資源緊隨其后是必然的。資本品包括金融資本一個(gè)基本的規(guī)律是向回報(bào)高、賺錢多的領(lǐng)域狂奔而去。只要依靠房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)，必有高房價(jià)，必有房地產(chǎn)暴利，金融資源等資本品必將蜂擁而至，擋都擋不住。

金融業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)泡沫式繁榮帶來的負(fù)面影響很多。金融業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)不僅創(chuàng)造不了多少就業(yè)機(jī)會，而且使得大量資本蜂擁而至，大大減少了資本品在其他領(lǐng)域創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會。

同時(shí)，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的虛假繁榮結(jié)果使得大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)收入集中在了少數(shù)人手中，擴(kuò)大了貧富差距。中國目前存在的巨大貧富差距，與依靠房地產(chǎn)行業(yè)賺取暴利的土豪、依靠內(nèi)幕消息以及PE股權(quán)投資等在股市里一夜暴富的新貴不無關(guān)系。

更加嚴(yán)重的是，正如克林頓所言，金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)過度發(fā)展帶來的集中化程度太高，會限制經(jīng)濟(jì)的增長。有一些不平等的現(xiàn)象是必然的，但如果貧富差距太大，國家的發(fā)展能力就會受到限制。21世紀(jì)的核心在于如何創(chuàng)造一個(gè)有活力、有創(chuàng)造力的經(jīng)濟(jì)。席勒說：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本動力，來自于人們可以平等地?fù)碛胸?cái)富。

總之，克林頓作為一位目睹、親歷和曾經(jīng)掌舵美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，連任過兩任美國總統(tǒng)而且成績不菲的人，他對中國提出的告誡，還真不能當(dāng)作耳旁風(fēng)，還真要仔細(xì)聆聽！

余豐慧（河南　職員）