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國務(wù)院常務(wù)會議日前決定擴(kuò)大開放領(lǐng)域,鼓勵外資以并購方式參與內(nèi)地企業(yè)改組改造和兼并重組,并將擴(kuò)寬外資境內(nèi)融資渠道。在金融危機(jī)還未消散的背景下,如何來看待這一引資新政策呢？

從銀行的儲蓄看,中國目前總體上處于資金過剩,所以,此番鼓勵外資并購,肯定不是沖著資金而去。我認(rèn)為,目的可能有兩個:一是借此向外界清晰地傳達(dá)中國政府奉行開放政策不會因危機(jī)而改變,以此和那些借危機(jī)搞貿(mào)易保護(hù)主義的國家相區(qū)隔;二是借并購進(jìn)一步推動中國企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu),提高在國際市場上的競爭力。

近年來,尤其是全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,一些有實力的中國企業(yè)紛紛走出去到海外收購,但由于缺乏經(jīng)驗,包括對國際市場的并購規(guī)則不熟悉,交了不少學(xué)費(fèi);另外,雖然“中國制造”為世界消費(fèi)者提供了物美價廉的消費(fèi)品,但畢竟我們在國際市場能夠叫得響的品牌數(shù)量有限,大量的產(chǎn)品不過是來料加工或者貼牌生產(chǎn),缺乏自主創(chuàng)新能力。而跨國公司盡管在危機(jī)中受了傷,但畢竟有比較成熟的管理經(jīng)驗和先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù),如果它們還有能力進(jìn)行對華投資,那么,對中國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新,促進(jìn)內(nèi)地企業(yè)提高技術(shù)和研發(fā)能力,以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級都是有幫助的。此外,雖然中國總體上處于資金過剩狀態(tài),但在局部地區(qū)和行業(yè),也呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性資金短缺,像中國政府意圖引導(dǎo)外資重點(diǎn)投向的高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè),以及我國西部地區(qū),這些產(chǎn)業(yè)不僅需要技術(shù)先進(jìn),而且其資金需求量也比較。

從并購方式本身來看,相對于過去大量采用綠地投資方式需要大量土地建廠房,并購重組的特點(diǎn)是很少需要擴(kuò)大土地,只要對現(xiàn)有廠房進(jìn)行改造,進(jìn)行管理的提升,產(chǎn)品的變化升級,就可達(dá)到投資的目的。因此,在目前土地緊張的情況下,外資投資方式的改變也是十分必要的。事實上,并購重組在中國還有很大的潛力。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議統(tǒng)計,2007年全球跨國并購達(dá)到了16370億美元,跨國并購數(shù)量與跨國投資數(shù)量比達(dá)到了90%。與之對比,2004年至2008年的5年間,我國外資并購境內(nèi)企業(yè)金額還不到70億美元。這表明,中國外資并購的發(fā)展還相對滯后。