記者:這些地方融資平臺(tái)的主要特點(diǎn)有哪些?
謝衛(wèi):簡(jiǎn)單地說,這些融資平臺(tái)有幾個(gè)共同的特點(diǎn),一是數(shù)量多;二是規(guī)模大;三是大多都沒有現(xiàn)金流,地方政府想盡各種辦法搞融資平臺(tái),而且這個(gè)融資平臺(tái)越來越大,省里或者市里集中進(jìn)行跨行業(yè)、跨部門組建融資平臺(tái),而大量的融資平臺(tái)沒有現(xiàn)金流作為支撐。
記者:地方投融資平臺(tái)數(shù)量和融資規(guī)模急劇膨脹的主要原因是什么?
謝衛(wèi):長(zhǎng)期以來,地方政府一直是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力,政府的強(qiáng)勢(shì)介入,在一個(gè)時(shí)期內(nèi)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是能起到積極的作用,也容易使各級(jí)官員獲取很好的政績(jī),但要發(fā)展,需要大量的資金支持,因此,地方政府對(duì)資金渴望的沖動(dòng)是長(zhǎng)期存在的。
但由于國(guó)家稅收制度的安排,地方政府自身可支配的財(cái)力并不多,難以承擔(dān)保增長(zhǎng)和保民生的重任。因此,多方籌措資金已然成為各級(jí)政府的首要任務(wù)。從過去一哄而起的信托投資公司到現(xiàn)在控制城市商業(yè)銀行和試圖搭建金融控股公司,地方政府對(duì)金融資源的掌控欲望一直是強(qiáng)烈的,只不過由于近些年銀行的治理結(jié)構(gòu)不斷完善,無(wú)原則地利用銀行資金為地方經(jīng)濟(jì)輸血已不太現(xiàn)實(shí)。
地方融資平臺(tái)因其靈活性而受到地方政府的青睞。一般說,地方融資平臺(tái)本身不是金融機(jī)構(gòu),可以避開有關(guān)金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管,但由于有地方財(cái)力,土地,信用做后盾,它還是比較容易通過發(fā)債來獲取公眾資金,或通過擔(dān)保獲取銀行資金。2009年的保增長(zhǎng)過程中,地方融資平臺(tái)對(duì)資金的渴求和銀行信貸投放的欲望得到了完美的結(jié)合,也讓地方融資平臺(tái)從幕后走到了前臺(tái)。
因此,盡管目前政府及相關(guān)監(jiān)管部門的調(diào)控能在一定程度上限制信貸資金流入地方融資平臺(tái),但在地方政府不允許直接舉債以及債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后的前提下,銀行貸款依然是地方政府籌集資金的主要渠道,這個(gè)過程可能會(huì)伴隨著整個(gè)城市化的進(jìn)程,以及地方政府職能的逐步轉(zhuǎn)變的過程。
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