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《2010年中國交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展報(bào)告》(以下簡稱《報(bào)告》)顯示,鐵路建設(shè)資金來源中,債務(wù)融資的比例,已經(jīng)由2005年的48.83%,上升為2009年的超過70%?？焖僭鲩L的債務(wù)融資規(guī)模,使得鐵道部的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升,2009年的負(fù)債合計(jì)預(yù)計(jì)超過1萬億元,資產(chǎn)負(fù)債率為55%以上,預(yù)計(jì)2012年有可能超過70%。(7月27日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》)

交通運(yùn)輸特別是鐵路運(yùn)輸?shù)墓┬杳荛L期困擾著中國經(jīng)濟(jì),被稱為中國經(jīng)濟(jì)的瓶頸,至今都沒有很好解決。在全球金融危機(jī)時(shí)期,中國把投資鐵路建設(shè)作為大舉投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)之一是非常正確的。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不確定性仍然很多,中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之際,繼續(xù)把鐵路投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)之一毋庸置疑。13億人口的出行問題是世界任何國家都不曾遇到的,大舉投資鐵路建設(shè)市場前景沒有問題。

在充分肯定大舉投資鐵路宏觀決策正確性的同時(shí),對(duì)于一些具體的、微觀層面的問題也應(yīng)該引起重視,特別是已經(jīng)出現(xiàn)的一些問題不得不令人對(duì)近況擔(dān)憂。過度擴(kuò)張型投資,給鐵路部門造成的過重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),這種財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)是否會(huì)釀成經(jīng)濟(jì)的又一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?令人擔(dān)憂。《報(bào)告》顯示,2009年以前鐵路負(fù)債合計(jì)預(yù)計(jì)超過1萬億元,去年鐵道部門支付的利息已經(jīng)達(dá)到400億元以上,如果今年底達(dá)到近2萬億,那么,年支付利率可能達(dá)到1000億元。筆者不知道鐵路客貨運(yùn)輸年收入到底多少?但可以肯定的是依靠收入歸還融資本息是不可能的。那么,只有通過發(fā)新債還舊債的辦法滾雪球般維持下去,而一旦發(fā)新債鏈條斷裂,融資風(fēng)險(xiǎn)立馬會(huì)暴露出來。

擔(dān)心之二是大肆擴(kuò)張會(huì)否給未來形成客運(yùn)能力過剩。我國節(jié)假日多,人口流動(dòng)大并且頻繁集中。鐵路客運(yùn)緊張主要表現(xiàn)在節(jié)假日期間,日常鐵路運(yùn)輸并不是十分緊張,車廂空跑的情況也屢有發(fā)生。同時(shí),隨著私家車大舉進(jìn)入家庭,自駕出行的家庭將會(huì)越來越多。如果擴(kuò)張缺乏足夠的預(yù)見性前瞻性,將來造成鐵路客運(yùn)能力過剩不是沒有可能。那么,今天的大舉投資,也許就是明天的包袱和風(fēng)險(xiǎn)。